扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:平安证券-2012年1季度投资策略报告:把握弱复苏反弹-120110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-11 08:43:17
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王韧
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,358 KB 分享者: cfa****10 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点:
        市场反弹的时间窗口逐渐开启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期调整已充分反映欧债危机恶化、业绩下降风险、节前资金紧张等悲观预期,相对忽视了美国经济复苏和节后流动性拐点两大乐观信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预期的错配正在为市场完成“先下”到“后上”的切换提供潜在动能。
        春节前后有望出现四个信号验证。春节前后市场将大概率出现四个正面信号并提供市场反弹的动力。宏观层面,M1  增速回升和和信贷投放加速有望形成共振;微观层面,企业库存压力见顶和现金流状况改善将稳定业绩预期。
        政策微调节奏结构决定布局方向。政策“大开大阖”概率较低,微调何时加速、微调的重点领域将决定市场节奏和配置方向。
        节后就业压力可能成为政策加速微调的重要催化剂,而政策微调将集中于创造新的增量和存量结构放松两条主线。
        把握弱复苏反弹中的先导性行业。经济“先下后平”和业绩回落趋势决定1  季度行情为弱复苏反弹。历史表明,“强复苏反转”条件下才有明显的行业轮动,“弱复苏反弹”背景下虽有汽车等领先性行业,但先导行业很快就会切换到弱周期板块和主题性投资上。
        周期看预期右侧,主题看财政左侧。弱复苏反弹中重点关注两类投资机会:一是处于悲观预期右侧,且有早周期属性的周期股,如汽车、金融、电力设备等;二是处于财政扶持左侧,政策和增长预期足以对冲估值压力的投资主题,包括节能环保、化工新材料、TMT  软业务等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com