投资要点：
        历届金融工作会议主要围绕银行的改革和监管不断深化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三次中央金融工作会议的重点主要集中于银行改革和监管，后续有所展开，拓展至外汇储备管理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要突出的贡献包括基本完成国有银行的改制上市、形成“2+3”的“分业监管、协调配合”的基本框架、深化外汇管理制度等。
        金融工作会议总体精神是稳中求进。本次会议并没有如市场之前预期在“利率市场化、汇率自由化、人民币国际化、资产证券化”等长远性根本性的问题上着力，而是重点解决目前面临的金融业服务实体经济及防范和化解金融风险等紧迫性问题，体现了在面临国内外复杂环境下“稳中求进”、“以稳为主”的精神，这也是与去年底的中央经济工作会议基调相符合的。1）商业银行还将延续第二财政的部分功能，未来仍将在支持经济增长中扮演核心角色；2）防范和化解内部金融风险，当前地方政府债务面临的并不是“违约风险”，而是一种“流动性风险”，通过到期贷款适当展期和允许地方政府发债将减少宏观经济的下行风险；此外通过建立完善的银行业和证券业监管框架，建立统一征信系统进一步化解内部金融风险；3）防范和化解外部金融风险，进一步强调完善人民币汇率形成机制以及提高外汇储备的经营管理水平；4）增强金融对实体经济支持力度，主要针对解决小微型企业融资难问题，预计未来政策方面，将继续深化差异化监管政策对于小微型企业的支持，同时大力发展专门支持小微型企业的金融服务机构，此外，关于支持民间资本进入金融服务领域，在新旧36条中均有提及，预计未来相关具体政策出台并进一步落实推进的可能性较大。
        经济与股市有望“软着陆”。金融工作会议作为五年一度的重要金融指导性意见，契合去年底召开的中央经济工作会议的基本精神。2012年金融体系将延续“稳中求进”的基本格局，着重强调对于金融风险的防范和化解，强调金融机构对于稳定经济增长和推进结构转型的重要性。
        经济与金融工作会议“稳中求进”的基调有助于降低宏观经济的系统性风险，帮助实现宏观经济的“软着陆”。此外，按照金融工作会议精神，信贷政策“有保有压”将显著缓解当前中小企业融资难和新兴产业政府扶持的问题，证券市场也将顺应政策趋势出现“结构性机会”，经济低增长环境下，消费及新兴产业有望再度重回市场热点。最后，直接融资仍然是金融工作会议强调的重点突破方向，证券市场和债券市场规模仍然具有发展空间。1）信贷支持有助于2012年经济软着陆，按照国海宏观小组2012年的预测，中国经济增长的低点将在二季度出现，随后小幅企稳回升。伴随着宏观经济与货币政策的“稳中有进”，银行信贷的“有保有压”将会带来经济软着陆的实现，经济增速低点在二季度；2）政策倾斜带来证券市场结构性机会，2012年的政策组合对于主题投资有利：积极的财政政策和稳健的货币政策有利于市场企稳，信贷和财政政策的倾斜使得相关受益产业获得较大的市场溢价，证券市场将出现结构性机会，看好财政支持和信贷保障的通信设备、节能环保设备、消费升级、电力设备等相关行业；3）直接融资仍然具有巨大的潜在发展空间，尽管金融工作会议主要围绕银行业的制度建设和风险防范为主，但是未来金融市场的发展趋势仍然是直接融资为主，证券市场和债券市场的建设还将持续推进。尤其是未来统一的征信平台建设将进一步打通企业与资本市场的对接平台，未来证券市场和债券市场的潜在发展空间仍然巨大。