支撑评级的要点
秦皇岛煤价连跌8 周,坑口动力煤价格稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1 月9 日,秦皇岛大同优混(6,000 大卡)和山西优混(5,500 大卡)的周报价双双环比下跌5 元/吨,至855 元/吨和800 元/吨;两者的日报价已经降至845 元/吨和790 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
山西优混日报价已经跌破限定的800 元/吨。大同南郊动力煤坑口价(5,500大卡)周环比保持不变,至530 元/吨。
港口煤炭库存上涨6.1%,接近700 万吨,需求表现低迷。1 月9 日,秦皇岛库存周环比上涨6.1%至695 万吨,接近700 万吨。秦皇岛港口日均煤炭调入量周环比增加2.2%,为71 万吨/天;秦皇岛港口日均煤炭调出量环比减少13%,至64 万吨/天。调出量减少,主要是由于春节前后,煤炭需求较为低迷。
山西省煤矿进入春节减产期。春节临近,煤矿工人放假和安全生产因素导致山西省煤炭产量大幅下降。1 月9 日,山西商品煤日均产量周环比减少27%至213 万吨/天。目前煤炭需求较弱,且电厂煤炭库存充足;我们预计,如果不出现极端恶劣天气,山西省煤炭产量减少不会导致煤炭供给不足。而考虑到产量的下降以及港口煤价前期的快速下滑(自11年10 月30 日以来,山西优混煤跌了70 元/吨或8.2%),预计1 月份的港口煤价跌幅将会明显收窄。
国际煤价下跌、国际油价上涨。1 月9 日,布伦特原油期货结算价周环比上涨0.8%,为113 美元/桶;澳大利亚NEWC 指数价格周环比下跌1.0%至114 美元/吨。
焦煤焦炭价格不变。1 月9 日,大部分地区的焦煤和焦炭价格保持稳定。
12 月30 日的粗钢日产量为163 万吨/天,低于前期195 万吨/天的正常水平。我们认为钢厂开工率的不足,未来仍可能拖累焦煤焦炭价格。但是,我们预计1 月份的焦煤价格将会稳定,主要是由于春节期间煤矿的正常生产受到影响,导致供应偏紧。
据《中国证券报》报道,截至2012 年1 月4 日,2012 年重点合同汇总量约12 亿吨,比国家发改委8.346 亿吨的框架量超订约44%。我们预计汇总量超出44%,主要是煤电双方为了获得铁路运力。但煤电双方尚未确定最终的价格。按照发改委此前的限涨要求,2012 年的合同煤价格涨幅不超过5%。
据煤炭资源网报道,澳大利亚企业Wesfarmers2012 年 1 季度的主焦煤合同价格230 美元/吨,较前一季度的280 元/吨下跌18%。据澳大利亚资源和能源经济局预计,2012 年的主焦煤平均价格同比下降22%至226 美元/吨。