观点综述：政策面底部初现，货币政策继续预调微调利好行业；人民日报发文称我国有条件避免房地产市场硬着陆，表明高层对调控的风险关注度提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业基本面继续向下，年初第一周成交量大幅下降，受行业淡季及春节因素影响，开发商推盘热情下降，预计1  月份成交量将保持在低位，资金压力将迫使开发商继续降价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们维持此前观点，较好投资机会可能会在2  季度出现，届时房地产投资大幅下滑影响到经济运行时，政策面才有望实质性好转；行业基本面好转则需等待下半年行业供应减缓、被压抑需求释放。
        近期建议适当关注周转快业绩锁定性、财务上佳的招地、保利、万科等公司投资机会。
        投资要点：
        受元旦假期因素以及开发商已结束年底冲业绩行动、临近春节推盘热情下降等因素影响，本周成交量大幅回落至低位，二手房成交情况差于一手房。22  城市一手房成交面积连续两周回升后，本周环比大幅下降四成以上，同比下降超五成，降幅明显扩大，低于10  年平均水平四成。一线城市降幅大于二线城市。5  城市二手房成交面积环比降五成以上，同比下降近八成。
        多数城市成交均价下跌，且有分区数据的6  个城市多数分区均价下跌，郊区降价尤为明显。9  个城市环比6  个下跌，同比7  个下跌，较10  年底7  个下跌且跌幅多超一成。京外城区、近郊区均价跌幅近两成，远郊区均价略有回升；沪外环以内均价回升，外环以外均价继续下跌；深多数城区均价普跌；天津各分区均价普跌；重庆多数城区均价下跌；宁波城区均价回升郊区均价下跌。
        库存高企，去化时间高位上升。10  城市可售面积环比持平，同比增加超六成，其中沪、杭、宁波超过08  年的历史高点；整体去化时间达20.7  个月，是去年同期的两倍以上，环比上升7%。
        典型楼盘跟踪：  沪、杭、深、宁等一二线城市春节前推盘热情剧减，新盘数目较少，其中沪、宁上周末新建住宅项目零开盘，开发商开展促销活动也显得动力不足，楼市陷入深度低迷，预计春节前推盘情况难有起色。杭州绿都四季华庭再次加推，基本与上次推盘价持平，但去化仅为四成，与上次推盘的七成去化差距甚大；深圳海境界低于周边约二至三成开盘，逆市劲销，去化达七成。
        风险提示：欧债恶化带来中国经济恶化，调控政策时间过长带来行业超预期调整等风险。