公司于2012年1月9日发布2011年业绩快报：公司2011年实现营业收入5.45亿元~6.20亿元，同比增长41%~60%；实现净利润1.25亿元~1.42亿元，同比增长约24%~41%；折合每股收益0.51元~0.58元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        按照单季度拆分，公司第四季度实现营业收入1.38亿元~2.13亿元，同比增长-6.45%~44.45%；实现净利润3798万元~5498万元，同比增长3.54%~49.89%；实现每股收益0.15元~0.22元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        简评及投资建议：  
        收入确认区间较大，净利润增长受期权激励费用拖累。公司四季度预计实现营业收入1.38亿元~2.13亿元，区间范围较大，相关产品的收入确认仍然存在不确定性。全年净利润增速低于收入增速的主要原因是期权费用的计提，全年确认股权激励费用2190.76万元（税前）。扣除期权费用影响，公司全年净利润增速将达到43%~59%，和收入增速基本一致。
        另外，我们在三季报点评中提到的软件退税影响在四季度得到解决。公司于2011年12月14日收到2011年1月到10月的软件产品增值税退税款1499.91万元，计入四季度营业外收入。
        高性能高压变频器2011年是收获期。报告期内，公司自主研发的HIVERT-TVF系列同步电机矢量控制高压变频器（即矿井同步提升机高压变频器）经过严格的试运行检验，试运行成功并正式投运，并且通过了中国煤炭机械工业协会的技术鉴定，这是公司高性能变频器业务收入大幅增长、毛利维持高位的重要原因。同时为明年同类产品的推广打下基础。
        在手订单充裕，伴随产能扩张2012年增长有保证。2011年前三季度公司取得新增高压变频器订单台数1300台，比上年同期增长72.41%；订单金额6.61万元，比上年同期增加54.87%；新增中低压及防爆变频器订单台数394台，订单金额1923.38万元。考虑去年结转订单以及本年度收入确认额，我们预计公司累计在手订单约为5.62亿元。公司第三季度中低压和防爆变频器实现规模化订单具有重要意义，未来通过与华电集团和山西晋煤集团的进一步合作将加快公司新产品、新领域的拓展。
        盈利预测与投资评级。目前公司全年的收入确认仍有不确定性，我们暂维持之前的盈利预测，预计2011-2012年的全面摊薄每股收益为0.58元、0.80元。公司目前在手订单充足，在高压变频领域不断推进产品高端化，同时通过中低压变频器和防爆变频器不断延伸产品线，发展战略清晰。按照2012年25倍PE估值，给予公司20.00元目标价，维持"买入"投资评级。
        主要风险因素。中低压变频市场开拓风险、高性能同步提升机收入确认风险。