公司概况
        海思科是一家从事化学原料药和化学制剂的研发、生产和销售的医药企业，公司侧重于以市场为导向、进行药物的创新仿制研究工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的主导产品分为三大类、五个品种，分别为肝胆疾病用药多烯磷脂酰胆碱注射液，特色抗感染用药注射用夫西地酸钠，肠外营养药转化糖注射液、注射用脂溶性维生素（I、II  型）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司竞争优势  市场化的研发策略。公司的研发模式以创新仿制为主，注重对国际到期专利药和国内特色处方药的首仿，研发项目的成功率较高，同时由于是首仿，可以保持产品在短期内的高毛利率。  高效的生产策略。公司的产品生产采用自主生产和委托生产相结合的模式，现阶段以委托生产为主，业务合作方天台山和美大康负责产品的生产。产业链的有效分拆保证了生产的高效。  代理营销。公司产品的销售采用区域代理制，公司选择区域市场销售能力强的医药销售公司作为区域代理商，协同进行产品的推广与销售工作。区域代理商负责公司部分品种在特定区域的销售工作，能够充分发挥其专业细分优势。公司的销售团队则积极开展学术营销，为代理商的销售工作提供基础支持。  募集资金投向  公司本次募集资金拟投资于新产品生产基地建设项目、多烯磷脂酰胆碱原料药扩产项目、夫西地酸钠原料药扩产项目、研发中心建设项目、新产品开发项目以及营销网络拓展项目。  估值建议  
        我们预计公司11-13年的EPS（摊薄后）分别为0.73元、0.91元和1.12元，营业收入的增长率分别为2.06%、22.23%和24.46%，当前公司处于较快发展阶段，我们认为公司合理的价格区间为19.75-23.06元，对应2011、2012和2013年的估值区间为27.05-31.59倍、21.70-25.34倍和17.63-20.59倍。  主要不确定性因素  
        药物降价的风险；产品被迅速模仿的风险；新产品的研发风险