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得润电子研究报告:宏源证券-得润电子-002055-与德企合资布局汽车连接器-120109

股票名称: 得润电子 股票代码: 002055分享时间:2012-01-10 14:33:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李坤阳
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 626 KB 分享者: im****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司与德国企业合资成立高润科技      
        公司拟与德国  Kromberg  &  Schubert  Group  的全资子公司  Kromberg  &  Schubert  Eastern  Asia  AG  共同投资设立中外合资经营企业"深圳市高润科技有限公司"(暂定),合资公司预计总投资  1000  万欧元,公司按出资比例预计投入  450  万欧元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合资公司主要从事汽车整车线束产品在中国的开发、生产及销售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        点评:    
        合资公司对公司确立在我国汽车连接器行业的地位意义重大。合资公司将为中国一汽大众、奥迪等品牌提供整车线束产品开发和配套服务。公司此前的产品主要集中在国内自主品牌汽车客户,本次合作则代表了德国企业对得润电子品质的信赖,有助于公司顺利进入汽车连接器件的高端市场。    
        中国汽车市场快速增长,连接器件国产化、高端化趋势明显。汽车厂家对汽车电子产品的要求非常高,具有一定的产业链垄断性。
        虽然我国自主汽车品牌厂家发展迅速,但目前合资汽车品牌仍然占据市场的主导,而这一连接器市场的进入壁垒很高。  
        Kroschu  Group  在汽车连接器行业处于全球领先地位。其客户包括宝马、奔驰、大众、奥迪等德国汽车主流品牌和厂家,2011  年销售额预计达到90  亿元RMB。本次合资建厂意味着其迈出了在中国开展业务的第一步。    
        投资建议:公司一直专注于电子连接器领域,在家电连接器具有传统优势地位,近年一直走多元化、高端化的发展之路,往通信、电脑、汽车连接器积极拓展,并带来业绩的快速提升。我们预计未来三年公司EPS  分别为0.61/0.  87/1.29  元,维持推荐评级。    

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