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长盈精密研究报告:兴业证券-长盈精密-300115-受益于千元智能机爆发,业绩持续高增长-120109

股票名称: 长盈精密 股票代码: 300115分享时间:2012-01-10 14:10:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亮
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 174 KB 分享者: yus****lu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        近日,我们调研了长盈精密,与公司高管进行了深入的交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司基本情况如下:
          2011  年业绩符合我们预期:公司1  月5  日发布2011  年年度业绩预增公告,预告净利润约1.54~1.65  亿元,同比增幅70%~82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对应4  季度净利润3337  万元~4427  万元。我们在三季报点评中预测4  季度净利润4300  万元,同比增长81%,环比下降17%。对应全年净利润1.63  亿元,同比增长80%。
          高增速受益于智能手机增长:公司业绩保持高速增长,受益于智能手机的大幅增长带动连接器、屏蔽件和金属外观件三大业务的大幅增长。主要体现在产品结构的高端化,从而提升单价。连接器方面,带动高端卡类连接器的增长;屏蔽件方面,推动其由简单的单体式向复合式转变。4  季度公司开始生产金属外观件,为业绩贡献了一定的增量。
          产能扩张迅速,为业绩提供保障:公司募投项目扩产顺利,根据我们的测算,到2011  年底,公司产能达到连接器10  亿多只/年,屏蔽件7~8  亿只/年,金属外观件(折合手机金属外壳)300  多万只/年。同时通过收购昆山杰顺通扩张产能,公司公告双方产能总和14.4  亿/年。所有募投项目将于2012  年2  月至8月相继投产。
          2012  年看主导客户及新客户订单:连接器和屏蔽件增长有中兴、华为保障,贡献较为确定;金属结构件要看新客户订单。中兴、华为今年智能手机的出货量分别在1200  万、1600  万只,明年目标至少翻番。

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