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有色金属行业研究报告:中银国际-有色金属行业评论周报:强势美元仍将压制金属价格-120109

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2012-01-10 12:25:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 乐宇坤
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 中立
研报大小: 512 KB 分享者: par****fp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
        LME  基本金属价格涨跌互现,黄金无比闪耀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除铅和铜外,上周LME  其他基本金属价格大多有所反弹,其中锡价领涨3.4%,而铅价领跌3.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国内金属价格也大多小幅震荡。上周国内外黄金价格大放异彩,伦敦黄金价格环比上涨5.58%,国内金价也随之上涨3.8%。
        时值元旦佳节,交易日相对较少,因而上周整体金属市场表现平稳,但也乏善可陈。上周我国统计局和汇丰分别发布的12  月我国PMI  指数,以及美国12  月PMI  指数等经济数据较11  月都有一定的转好,对金属市场起到了一定提振。
        近期美国公布的一系列经济数据让市场略感欣慰,相对而言欧洲经济发展现状则不容乐观。同时2012  年第一季度欧洲各国即将迎来还债高峰期,我们预计欧债危机在稍作喘息后仍有爆发的可能。因此自2011  年9月初以来美元强势上扬,我们预计短期内强势美元仍可能继续,这将会成为压制金属价格的重要因素之一。从国内企业开工率情况来看,上海有色网(SMM)调研的2011  年12  月铜杆线企业开工率较11  月环比下降10%左右,这主要是源于需求疲软,和年底企业面临较大回笼现金的压力。此外考虑到1  月份春节长假因素,我们预计近期基本金属价格可能依然缺乏上涨动力。
        LME  基本金属库存基本全线下降。上周LME  锡库存大面积减少7.0%,除铝外其他基本金属也纷纷下降,但降幅皆不明显。同期国内金属库存表现分化,其中铜和铝库存分别上升12.9%和6.6%,而铅库存则下降2.4%。
        稀有金属市场  依然不振。上周国内锆英砂和海绵钛价格表现出色,分别上涨3.8%和2.7%;而氧化镨钕和金属锗价格表现较差,分别下滑3.0%和2.2%。其他稀有金属品种价格则大多较为平稳。
        上周有色金属板块下挫2.93%,未能实现开门红,并跑输大市(沪深300指数下跌2.35%)。上周磁性材料类企业涨幅居前,而锗、锂和人造金刚石类企业跌幅居前。

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