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化工行业研究报告:招商证券-化工行业产品价格周报:成本及边际供求改善推动PTA价格上涨盈利空间持续扩大-120109

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2012-01-10 12:10:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张士宝
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 1,481 KB 分享者: xia****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周招商化工重点跟踪的16种化工产品5涨6跌5平,招商化工景气指数为-1,环比上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格上涨品种有:高压PE,PP,纯苯,甲苯,尿素;下跌品种有:硫酸,盐酸,纯碱,顺丁橡胶,丁二烯,PVC。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周化工产品涨跌幅TOP10。涨幅居前品种:尿素(波罗的海小颗粒,13.1%),纯苯(FOB韩国,4.9%),苯酚(华东,4.5%),双酚A(华东,4.3%),涤纶短纤(华东,3.5%),棉短绒(3.0%),丙烯(韩国FOB,3.0%),己内酰胺(2.8%),环氧丙烷(华东,2.6%),石脑油(新加坡,2.6%)。跌幅居前品种:盐酸(长三角31%,-13.8%),液氨(河北新化,-8.0%),丁苯橡胶(华东,-4.2%),硫酸(巨化98%,-3.4%),轻质纯碱(华东,-2.4%),顺丁橡胶(BR9000,-2.0%),氟化铝(多氟多,-1.0%),环氧氯丙烷(-0.8%),丁二烯(东南亚CFR,-0.7%),二甲醚(长三角,-0.6%)。
        1月3日,欧盟成员国原则上同意对伊朗石油实施禁运,国际油价闻声走强。美国也对欧盟对伊的态度表示欢迎。本周WTI原油、Brent原油分别比上周上涨了2.0%,3.9%,1月6日分别报101.56美元/桶、113.06美元/桶。
        受成本推动及年前备货影响,本周化纤价格涨声一片。除氨纶40D、粘胶长丝分别持稳在43000元/吨、44950元/吨外,涤纶短纤、涤纶FDY、锦纶FDY、粘胶短纤、腈纶短纤等每吨价格周末比周初分别上涨了400元、150元、300元、150元、200元。涤纶价格上涨主要受上游成本推动及下游纱线企业年前补库存所致,市场成交量略微增加。其成本传导路线是“原油-石脑油-PX-PTA-聚酯-涤纶”。受上游纯苯价格连续上涨影响,本周己内酰胺价格上调500元/吨至22300元/吨,通过“纯苯-己内酰胺-尼龙切片-锦纶”将成本传导下去。同时,下游民用纺织等行业补充货源,需求有所好转,锦纶FDY价格上涨,现报28000元/吨。粘胶短纤原料浆粕、腈纶原料丙烯腈价格分别录得0.7%、0.4%的涨幅,同时粘胶短纤和腈纶库存略低,推动价格有所上涨。推荐受益于PTA、涤纶涨价及价差扩大双重利好的恒逸石化、荣盛石化。
        轮胎、橡胶制品等下游需求不振,合成橡胶价格呈普跌格局。临近春节,合成橡胶下游轮胎、橡胶制品等需求十分疲软,部分下游企业已陆续开始放假,加上元旦前厂家基本完成采购,合成橡胶出货不畅,价格普遍下调。本周合成橡胶市场用量最大的丁苯橡胶价格大幅下跌4.2%,报20800元/吨,顺丁橡胶价格下跌2.0%,报23800元/吨。而上游丁二烯价格高位震荡,压缩生产合成胶的企业赢利。目前,A股中主要有中石化、中石油生产合成橡胶。

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