数据周报摘要：
        金融工作会议虽然提及“提振股市信心”，但其实更多的篇幅是着墨于“防范化解风险”、“协调政策”与“服务实体经济”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在公开市场方面，央行在本周并没有发行央票，在上周也只是发行了40亿一年期票据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要是为了应对春节期间的现金需求，以票据到期来自然产生净投放，过年前央票应该会继续停发（在去年春节前央行曾有三个星期没有发行任何票据或者其他回笼工具）。即使这样，由于在过年前到期的资金量不多，其中正回购到期650亿，央票到期90亿，银行间资金仍然处于偏紧的状况。从金融机构的资金来源端去看，在外汇占款下降、到期票据拮据的情况下，下调存款准备金率的可能性正在增加。
        本周国内市场出现了大幅调整，创业板3天累计跌幅达到了10%。根据历史PE（TTM）计算，目前全部A股的估值已下降至11倍，不包括金融股的A股估值为15倍，中小板估值为27倍，创业板估值为34倍。目前10年期国债的收益率不到3.5%、AAA级企业债的收益率在5%左右，与之相比股票市场的估值并不算贵。我们认为股票市场的大幅下跌与市场恐慌情绪和股票市场迅速上升的风险溢价相关。虽然债券市场出现了少数上市公司到期无法偿债的问题，但我们可以看到债券市场AA-和A+这两类企业债的到期收益率总体平稳，并没有出现大的波动。在2011年11月至今，股票型封闭式基金的折价率在短短两个月的时间内由前期的10%上升至14%，股票型封闭式基金到期收益率与无风险利率的价差上升了270个基点，这与2011年6-9月份债券市场的波动如出一辙。当时封闭式债券基金的折价率在三个月内由3%迅速上升至10%。随着债券市场恐慌情绪的平复，目前债券式基金折价率已经由10%下降至6%。
        我们预期随着春节后资金面好转以及恐慌情绪平复股票市场将会出现反弹。行业配臵上，我们建议以持有银行、保险、地产、汽车、铁路等早周期低估值大盘股为主。待市场气氛转暖后，再考虑医药、种子、军工、环保等高弹性行业的交易机会。