投资要点：
􀁺  现有分销业务基本可以支撑公司目前的估值：公司定位于国内最大的家用品分销商，现有的分销网络覆盖了全国（除西藏、台湾以外所有省、自治区和自辖市）的约7000  家连锁超市、卖场，通过销售公司自己生产的日用陶瓷产品及代销法国弓箭玻璃器皿、节庆用品等，我们认为随着现有分销产品的销售增长及纳入分销渠道产品的日益丰富，公司现有的分销业务基本可以保持每年30%以上的增长，公司目前的业绩水平基本可以支撑公司当前的估值水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司08  年将进一步丰富分销产品，加大分销网络的利用率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司自2000  年开始就逐渐建立起一个庞大的分销、配送网络，预计目前这个网络可以承受20  亿元的销售，五天分销网络的价值并没有充分利用，08  年公司将进一步加大现有分销网络的利用力度，主要包括：（1）通过扩大日用陶瓷在超市中的排面来扩大市场占有率，未来基本不再扩大陶瓷产能，产能不足部分主要对外贴牌采购；（2）冠林竹木的产品将在08  年上市，预计可能会做到5000  万收入；（3）玻璃制品可能通过贴牌推出自己的海客锐斯玻璃制品品牌，公司代销法国弓箭毛利率在10%左右，而自己品牌的毛利率可达30-40%；（4）加大节庆用品的拓展力度，公司07  年节庆用品开拓注视不够，07  年该产品收入约1600万，08  年将加大拓展力度，收入有可能达到5000  万。
􀁺  公司长期看点在于五天实业的战略实施及复制：上海五天实业定位于运营总部及物流总部，目前上海五天实业主要有两大功能：一方面整合华东地区“五天”特许经销商，负责华东地区超市、卖场的配送；另一方面是作为公司整体战略的实施平台，负责酒店用品大卖场（海客锐斯）、家用品生活馆（智造空间）、网上购物及国际贸易等业务的开展，一旦上海五天实业的战略实施获得成功，公司将以五天实业为模板，在北京、沈阳、广州、武汉、成都等地区进行复制。公司初步计划先在沈阳、成都及北京等三地进行战略复制，目前公司已经在沈阳、成都寻找到合适的场地，08  年可能在北京寻找合适的场地，根据建设进程，沈阳及成都的五天实业至少也要到2009  年底投产，北京五天还需要更晚些。