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通信行业研究报告:兴业证券-通信行业周报:移动2012年度会议召开、联通iPhone4S即将发售-120108

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2012-01-10 09:04:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亮
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 892 KB 分享者: wk8****40 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
          上周(01.04-01.08)通信设备和通信运营板块分别上涨-6.67%和-3.56%,同期沪深300  指数上涨-2.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信设备和通信运营板块双双跑输沪深300  指数,超额收益分别为-4.32%和-1.21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          中国联通在3G  业务发展的势头明确,我们维持通信运营板块“推荐”投资评级。估值方面,联通PB  仅为1.5  倍,位于历史较低水平,并低于沪深300  水平,估值水平相对安全;增长方面,千元智能手机爆发以及网络制式优势将推动联通3G  用户增长势头保持强劲,基于此我们认为联通是弱势环境下通信行业的首选配置。
          基于对  12  年国内资本开支小幅增长、海外市场不确定性增大的判断,我们维持通信设备板块“中性”投资评级,虽然目前通信设备板块PE  已在历史均值以下,但是相对溢价率仍在历史高位。行业增速放缓和A  股估值中枢下移将对通信设备板块压力较大。配置上应选择增长确定、估值相对合理的公司,推荐光通信行业烽火通信、日海通讯,广电设备行业数码视讯。

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