银行股一周市场表现：
        本周沪深300收于2290.60点，下跌2.99%；受到浦发银行业绩快报发布，以及汇金等增持工行的积极影响，银行板块逆市上升2.27%，大幅跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】16家上市银行中有14家呈现不同程度的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，中信银行、交通银行、浦发银行和建设银行处于涨幅前列,分别上涨2.72%、2.68%、2.59%和2.42%。深发展银行和宁波银行分别下跌1.54%和0.11%；此外，光大银行、工商银行和北京银行涨幅较小，分别上涨0.69%、0.94%和0.97%。
        行业与公司动态：
        全国第四次金融工作会议召开；12月PMI环比上升至50.3%、回升至荣枯线以上；四大行12月存款剧增1.25万亿等。
        行业观点：
        上周召开全国金融工作会议，会议提出“推进股权多元化、放宽准入，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域”，但此前市场关注的利率市场化以及成立“金融国资委”等议题并未提及。因此，我们判断在未来五年行业改革的进程仍较为平稳，市场化的推进主要是以自下而上的方式。银行业主体架构保持较为稳定，由管制所带来的垄断利润仍将延续。
        此外，12月新增贷款6405亿，高于市场此前预期，M1和M2的同比增速也出现拐点，表明货币政策正由紧缩走向平稳。
        现阶段，我们看好银行股的市场表现，认为一季度银行板块取得相对收益和绝对收益的概率较大，而全年银行股有估值修复的空间。主要原因有1）、稳定的业绩增长是支撑银行股价的重要基础：一季度将进入年报的集中披露期，银行业2011年及2012年一季度业绩增长在30%以上。
        相对其他业绩存在诸多不确定性的行业而言，银行板块业绩增长平稳确定，是目前环境下较优的选择。2）、银行资产质量的温和下行使得市场对于银行风险集中暴露的悲观预期逐步释放：货币环境逐渐放松和宏观经济企稳复苏是防止银行资产质量出现大幅恶化的保证。  3）、金融工作会议稳健的基调和逆周期调控政策的转向给银行业估值提升带来空间：根据全国金融工作会议的精神，我们认为在下一个五年内利率市场化很难有质的突破，而存准率进入下行周期也意味着逆周期调控政策开始转向。因此维持行业“增持”评级。
        在个股选择上我们看好战略清晰，估值合理，盈利能力和风险控制能力强的上市银行。推荐招商银行、南京银行、工商银行和交通银行。
        风险提示
        货币政策不及预期；宏观经济显著恶化；房价过快下跌；利率市场化进程加速。