事件：全国金融工作会议１月６日至７日在北京举行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们从三个层次解读本次全国金融工作会议：今年金融工作、中长期金融改革发展、会议透露的其他信息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        关于今年金融工作。会议部署透露出明显正面信息——维持经济、金融和股市的平稳：
        第一，维持稳健货币政策主基调，明确提出保持社会融资规模合理增长，因此可以对债市融资和信贷投放适当乐观。
        第二，保持实体经济平稳发展，一方面加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设；另一方面切实防范经济金融风险；
        第三，保持证券市场平稳——抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。
        关于中长期金融改革，方向既定，重在落实。会议提出一些正确的发展方面，这些方向并没有超出市场此前预期（见附表）。更为关键的是，会议提出的改革方向曾经被广为讨论而未取得明显进展。因此中长期金融改革的关键在于执行和落实。
        会议透露的其他信息。
        房地产调控不会松动。会议提出，要“确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象”。这显然针对房地产泡沫和高利贷乱象，虽然是一项困难复杂的工作，但关键是要有决心，只要措施得当，实体经济繁荣仍可预期。
        当前我国政府债务总体安全、可控。将地方政府债务问题作为一项单独项目讨论，这是1997  年召开金融工作会议以来的首次。可见管理层对地方政府债务问题的重视。考虑到管理层的决心和手段（地方自行发债、中央信用替代和地方国有资产变现），我们认为地方债务风险可控。
        本次会议基本上是个承前而非启后的会议：第一，会议中的实质性信息都是对上一轮政策的延续、或经济风险的防范，这主要体现对今年经济金融工作部署上，这些部署透露出的核心信息是一个字：稳；第二，会议对一些次长期未决的深层问题的表述没有进展：如利率市场化、民间金融正规化、汇率制度改革、国有金融资产管理、协调分业金融监管等等，未来金融改革需要需要的内容；第三，最高级别的领导人没有参加本次会议。