宁沪高速(600377.SS/人民币5.69;  0177.HK/港币7.05,  买入)公告称，从2012  年1月10  日起公司将降低高速公路客车通行费最低征收标准，7  座以下小客车通行费最低征收标准由15  元调整至5  元，8-19  座客车由15  元降为10  元，20-39座及40  座以上客车由20  元降为10  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们预计本次调整将主要影响短程客车通行费收入，预计短距路段受影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前公司所属路段中高速公路里程为沪宁高速258.4  公里，宁连公路南京段29.8  公里、广靖高速17.2  公里、锡澄高速35  公里。从单车收费额及客车收入占比来看，沪宁高速约187  元、占45%，宁连公路南京段约23  元、占28%，广靖高速公路约15  元、占46%，锡澄高速公路约26  元、占48%。
        如果不考虑降低最低收费标准后车流增加的因素，我们预计公司2012  年通行费收入宁沪高速减少约2,580  万元，宁连公路南京段减少约560  万元，广靖高速减少约5,270  万元，锡澄高速减少约4,770  万元，合计减少约1.32  亿元,约占我们2012  年通行费收入预测的2.3%，净利润减少约1  亿元，合每股收益0.0197  元，减少约3.3%，对公司2012  年业绩影响较为有限。如果考虑到降低最低收费标准后引起的车流量增加，预计影响将小于我们的测算，我们暂时维持对公司A  和H  股的买入评级。