公告概述    
        公司1月5日公告了《湖南省物价局关于重新核定武陵源核心景区门票价格有关事项的复函》，主要内容为：1、继续保持武陵源核心景区基本票价每人245元(其中环保车65元)、周票每人298元(其中环保车80元)不变；2、  将武陵源核心景区基本票由"一票两天有效"改为"一票三天有效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即游客购买基本票，可在三日内多次进入景区游览参观全部开放景点并乘坐景区普通环保车；3、自2012年1月1日起执行，有效期三年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        点评    
        公告内容低于市场预期导致二级市场大幅下跌。可以看出，公司股票从公告前的4号就开始下跌，累计跌幅高达11.20%，从4号开盘价9.60元跌到了6日的最低点8.46元，跌去1.2元。由于公告内容低于市场预期导致投资者产生空头情绪。    
        短期不利，长期利好。我们认为公司门票价格不变而有效期延长3天，长期看利好公司，张家界市被国家旅游局列入全国综合改革实验区四个首批试点城市之一；又作为张家界唯一的国有控股旅游类上市公司，随着公司基本面的不断改善和资产重组工作的全面完成，公司将在未来张家界旅游产业发展过程中得到更大力度的政策支持，也将获得更多的市场发展机会。环保车价格维持不变有效期延长三天长期来看可以吸引更多游客来游览张家界，张家界景区很大，随着未来公司拥有的杨家界索道的建成，可以更多的包容游客。长期对公司利好可以增加游客在景区的游览满意度和深度游览，但短期可能对公司环保车的收入增长带来挑战，所以股价调整也是必然。    
        风险因素      
        人民币升值将带来入境游价格上涨，海外客源市场将受到一定影响；居民收入增速低于通胀速度，将对国内中低收入居民出游带来一定负面影响；自然灾害对旅游人次的影响。    
        盈利预测和投资评级      
        公司资产注入已顺利完成，我们认为取掉ST的帽子在2012年将实现，公司在摘"星"注入优质资产后，在当地政府和自身管理能力提升前提下，将可能迎来涅磐重生。我们仍维持公司2011年EPS为0.30元，2012年EPS为0.35元和2013年EPS为0.42元的盈利预测，公司目前股价为8.48元/股，对应PE为28、24和22。我们认为公司未来盈利逐步改善，维持公司评级为"增持"评级。