市场基本面：央行四季度货币政策报告明确政策调控的灵活性，政策放松有条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月份CPI再创新高，影响因素既包括短期因素也有长期因素，由于导致这轮通货膨胀的因素仍有向上空间，因而预计未来CPI仍有可能上升货币市场：上周受新股发行的影响，银行间回购利率大幅攀升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周有中国铁建发行，预计本周回购利率将高位运行。
　　公开市场操作：上周公开市场净回笼960亿，央票利率持平。本周到期1160亿元，预计央行仍将继续强大回笼力度。3月份公开市场资金到期量达到6653亿元，是2008年上半年的另一个高点，不排除近期央行出台法定存款准备金率的政策。
　　债券市场和本周投资建议：上周债券市场整体上走势较为平稳，国债收益率变化幅度较小；政策性银行债中短期收益率小幅上升；银行间企业债长期收益率小幅下行。我们认为，债券市场正处于从前期的多头行情转向多空交织、相持阶段，国债收益率缺乏继续大幅下行的动力，但也难以大幅攀升，短期内保持平稳、震荡的可能性较大。投资策略上，我们仍相对看好银行间国债品种，建议配置型机构继续配置长期国债，交易型机构可加大中间期限国债的投资力度；上交所非跨市场国债收益率存在上升风险，建议投资者适当规避；近期内各期限政策性银行债的收益率保持平稳运行的可能性最大，交易机会不大；在分离债供给增长较快的预期下，投资者可等待更好的时机配置高收益分离债。
　　信用市场：短融二级市场6M、1Y品种成交较活跃，各期限收益率均有所上升。预计机构对短融的配置需求短期还将持续，建议交易型投资者以购买AA以上优质短融为主，配置型投资者可配置部分收益率较高而风险较低的短融。但我们仍强调，随着节后回收流动性的节奏加快，短融供给增加，中期来看市场供需将趋于平衡，不建议配置型投资者以过高的一、二级市场利差购买新发短融。此外，我们依然看好企业债对国债的相对优势，建议配置型投资者适当增持有金融机构担保的企业债和公司债。
　　海外市场：受美国1月份总体及核心CPI升幅均高于预期的影响，美国国债下跌。强于预期的法国通货膨胀数据和欧盟委员会的通货膨胀预期被向上修正等因素导致欧洲国债下跌。日本股市上涨压制国债走低，但随后日本央行行长表示，美国经济放缓的风险正不断加大，住房投资和销售方面尚未出现改善的迹象，导致国债止跌反弹。