投资要点
近期观点:泰鼎(Trident)的破产以及国巨1700 人的无薪休假都表明当前行业景气依然低迷,在需求不明朗情况下,行业景气可能难以好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在景气低谷,企业间的并购整合会加快,泰鼎不会是唯一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
减产效应开始发酵,DRAM 现货价持续上涨,DDR3 2Gb 品牌颗粒均价站上1 美元大关(1 美元大约是40 纳米制程的现金成本), DRAM 可能是最快触底的细分领域,符合我们之前的判断。可见,厂商的共同努力有助于产业尽早走出低谷。
当前,我们维持行业中性评级,看好千元智能手机、平板电脑、Ultrabook 及LED 照明产业。
行业动态:
1)受通路商回补库存及供应商减产影响,DRAM 现货价1 月以来涨幅超过10%,DDR3 2Gb 品牌颗粒均价站上1 美元大关。
2)2012 年CES 电子展,搭载Ivy Bridge 的Ultrabook、LTE 智能手机、搭载Windows 8 的平板电脑、OLED 电视及智能电视可能成为焦点。
3)Intel 将推出Clover Trail 双核处理器(Medfield 是单核心),专为Windows 8 平板电脑设计,预计2012 年下半年上市。
4)全球第三大电视机系统单晶片(SOC)供应商泰鼎(Trident)申请破产保护,竞争对手晨星及联发科可能受益。
5)大立光12 月营收13.02 亿新台币,环比增1%,同比减2%;4 季度环比减9%;公司表示还看不到过年后的订单,1 月中旬后会逐渐明朗。
6)台湾被动元件大厂国巨承认,自2011 年12 月22 日至2012 年1 月31 日,有1700 人无薪休假,主要因为需求疲软,4 季度开工率不足70%。
看好子行业:
我们依然看好千元智能手机、平板电脑、Ultrabook 及LED 照明产业