投资要点：  
        中期延续熊市思维，看好顺应“经济结构调整”的成长类投资机会，结合2012年的政策导向，我们建议关注节能环保、消费升级、通信设备等行业的重点公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期市场情绪仍将在PMI反弹属于节日因素还是经济触底反弹之间摇摆，考虑到未来1-2月份属于宏观经济数据真空期，因此“年报季”中业绩确定性将成为短期市场反弹的核心影响因素，建议关注受经济周期波动影响较小的稳定投资拉动和低端刚性消费相关行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场回顾：市场风格加速回归  央行暂停春节前的央票发行进一步降低了市场对于存准下调的预期，流动性春节前缺乏较为宽松的可能。流动性宽松预期落空加上中期经济增速趋势的不确定，市场风格的回归以中小市值股票的加速下跌来实现。在大盘蓝筹估值回归历史低点之后，中小市值股票的估值与历史低点的距离继续收窄。
        市场展望：行业轮动难成，弱市反弹可期  近期中小市值和消费品行业补跌之后，短期市场风险已经集中体现，但是相对疲弱的经济趋势使得行业轮动格局难以成行。尽管PMI数据反弹超出市场预期，但是从投资者解读来看，市场情绪仍然在节日效应和经济触底之间摇摆，后续仍需得到发电量、失业、出口等方面数据的严重，但是考虑到春节后市场将进入数据真空期，周期复苏的轮动策略缺乏基本面支持。春节之后的投资机会仍将以流动性好转和企业盈利确定性为主题，春节之后通胀压力的缓解、1季度传统信贷投放高占比的特征、潜在的存准率下调可能，将导致春节之后流动性呈现出阶段性宽松。在此背景下，我们仍然延续在“年报季”寻找盈利确定性的基本逻辑，继续推荐两类投资机会，其一是盈利确定性将得到验证的成长类机会，包括品牌医药、低端必需消费品、通信设备、节能减排设备、电力设备等，具体以此前的四大荐股逻辑为主；其二是行业盈利下滑已经得到体现且受益于现金流阶段性好转的周期股，包括房地产、汽车等。
        数据跟踪：经济延续低水平，受节日影响消费略好  市场持续维持低水平，中小市值股票继续下跌，市场风险继续收敛；低估值周期性行业企稳，高估值成长类公司大幅下跌；节后市场流动性显著降低，银行间回购利率以及票据贴现利率均走低；煤炭港口价继续小幅下行，原油因地缘政治因素继续上涨；中游水泥、工程机械价格销量均延续低水平；下游房地产继续低迷，汽车行业微客和自主品牌乘用车销量有所反弹，商业零售临近春节有望延续反弹。