事件：
        公司公告所属茂名高岭于1月5日收到广东省经济和信息化委员会颁发的《新产品新技术鉴定验收证书》，其研发的复合改性偏高岭土基混凝土掺和料获得鉴定通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        研究结论
        公司高岭土业务战略非常清晰，资源储备，产品突破：过去几年来在高岭土业务方面，公司一直在做资源储备的基础工作，先后在茂名和北海收购了超过1亿吨原矿，在巴西参股了超过1亿吨原矿，从源头上控制住了未来高岭土业务的成本风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，公司也一直在加紧高端添加剂产品的研发，希望能够提升吨价及盈利能力。
        公司高岭土业务往高端走迈出坚实一步：此次混凝土添加剂产品获得通过，证明了公司在高岭土研发上的实力，未来的意义更在于帮助公司从低端低价的常规产品上实现突破，我们预计随着2012年中后混凝土添加剂的生产线建设调试完成开始放量，将明显地提升整体产品价格和盈利能力。
        预期2012年三因素推动高岭土业绩显著增长:  2011年上半年由于天气灾害、停水停电、原材料价格暴涨等原因，公司新的北海基地产能释放不足，造成上半年亏损，随着下半年以来以上问题的基本解决，北海部分逐步打平；茂名部分基本稳定。但是2012年随着产能的逐步释放，我们相信2012年全年来看，增长预期将受益于三个因素：a.产能同比显著上升，尤其是北海基地的同比上升；  b.  传统产品存在一定提价预期；c.  添加剂等新产品下半年若能出量，将显著提升整体盈利能力。
        投资建议：公司核心还在商业运营业务，现在正处于一个从中小的、区域的商业运营企业向中大的、全国性的商业运营龙头转变的拐点。从历史来看，公司有能力，有诉求；从成长空间来看，有储备项目，有政府支持；从行业趋势来看，公司匹配目前在二三线城市布局城市综合体的大趋势，能享受租金持续提升的行业趋势。加上高岭土业务逐步突破、产能扩张，维持公司买入评级，目标价26元。
        附：复合改性偏高岭土基混凝土掺和料作为基于偏高岭土的一种粉状复合材料，对混凝土坍落度影响较小，可保持混凝土性能的持续增长，抑制收缩，并降低电通量50%以上，强化了混凝土性能的可设计性，是一种理想的新型水泥混凝土矿物掺和料。该产品可显著提高混凝土早期强度、体积稳定性、抗氯离子渗透能力，显著改善混凝土耐久性，适用于高强度混凝土管桩、海洋工程等重点工程。  对高岭土进行改性，并采用复合技术，赋予掺和料良好的化学活性和产品性能。