主要结论:
2011 年12 月,A 股市场共发行新股19 只,融资规模为181 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,创业板7 只,融资规模为27 亿元;中小板10 只,融资规模为85 亿元,主板2 只,融资规模为69 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12 月新股发行节奏相比10 月和11 月有所加快。
相对于 11 月份,12 月份上市的新股整体表现低迷:12 月份上市的18 只新股有6 只首日破发,截至1 月5 日,仅3 只新股收盘价高于发行价。从涨幅来看,11 月份上市新股首日平均涨幅为6.49%,比11 月份大幅下跌了30个百分点。
5 亿元资金采取平均策略参与12 月份新股申购累积收益率 为-7.08%,略低于11 月份-8.71%的收益率。从个股来看,目前已经上市的18 只股票中仅3只收益为正。从网下询价对象获利情况来看,9 类网下询价对象合计亏损3.07 亿元。其中,保险公司类询价对象盈利最大,盈利金额为0.32 亿元。
基金类询价对象亏损1.65 亿元损失最大。基金类询价对象中,保本型获利0.01 亿元,股票型亏损0.71 亿元。
申购策略方面:根据我们对市场的判断,我们认为未来三个月市场将维持弱市格局,但值得注意的是,目前新股定价水平已经趋于低位。因此,我们建议投资者积极参与新股申购,但报价不宜超过投价报告下限的0.7 倍。
基于高管增减持和定向增发预案公告日事件的量化策略表现:(1)基于高管增持事件的量化策略从2011 年10 月开始跟踪,本月固定持有期策略累计收益-7.50%,同期沪深300 指数为-7.00%,跑输沪深300 指数0.50%。动态调整策略累计收益-8.30%,跑输沪深300 指数1.30%。(2)基于定向增发预案公告日事件的量化策略12 月表现:固定持有期策略累计收益-5.24%,同期沪深300 指数为-6.95%,跑赢沪深300 指数1.72%;动态调整策略累计收益-18.45%,跑输沪深300 指数11.50%。