1  月行业观点：在恐慌性补跌行情中把握左侧配臵机会
        维持板块“谨慎推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块过去10  年中1  月份较大概率跑赢大盘，仅3  次跑输，且都发生在大盘下跌之时。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相关行业数据及出游意愿调查显示行业基本面依然稳固，经过12  月份以来的持续补跌可消除市场隐忧。
        根据我们2012  年行业策略观点，虽然2012  年宏观经济增速预期有所下滑，但行业在无突发事件前提下预期仍将保持稳定较快增长，且在扩内需中预期将迎来更多政策利好。板块成长性特征将日益强化。根据wind  一致预期，2012  年重点公司整体动态PE  仅20.9  倍，已接近近几年动态估值底部。虽然短期我们认为板块与大盘走势关联度仍较大，但随着后续大盘企稳，行业数据支撑和政策利好出台，板块仍可稳健配臵。基于板块相对稳定的业绩预期及目前动态估值水平，我们认为从全年角度，可把握左侧低价配臵旅游重点公司机会。个股推荐排序：中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、中青旅、三特索道、宋城股份、锦江股份、黄山旅游、ST  张家界、首旅股份。
        12  月旅游板块跑输大盘2.91%，重点公司跑输大盘1.42%
        12  月旅游板块整体下跌9.88%，跑输大盘2.91%，重点公司跑输大盘1.42%。
        各子板块涨跌幅依次为景区(-7.02%)>综合(-11.06%)>餐饮(-12.55%)>酒店(-15.07%)。个股仅宋城股份实现正收益（2.85%）。
        11  月行业重点数据跟踪
        11  月我国入境游接待人次同增3.4%，旅游外汇收入同增5.6%；海南、四川等省份国内游增势迅猛，收入同比增长分别达31.8%、27.7%。浙江旅行社组织出境旅游人次同增17.3%；限额以上企业餐饮收入同增22.6%。北京、浙江酒店RevPar  较10  月环比有所下降，但上海环比增长3.3%。
        12  月行业重点新闻回顾
        《旅游法》草案已上报全国人大财经委，最早有望2012  年底出台；国家旅游局局长邵琪伟透露我国将制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度；中国旅游研究院调查显示居民2012  年元旦春节期间出游计划较去年有所上升，预测2012  年春节黄金周全国将接待游客1.85  亿人次，同增21%。