报告摘要：
        一、  上周市场及行业回顾
        市场回顾：上周传媒板块下跌3.27%，同期沪深300下跌2.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周涨跌幅排名前三的是：浙报传媒（+3.46%）、奥飞动漫（+1.95%）、华策影视（+1.37%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨跌幅最后三位的是：方直科技（-15.24%）、百视通（-14.22%）、蓝色光标（-11.29%）。
        国内要闻回顾：1、政策及动态：（1）三网融合第二阶段试点地区（城市）名单出炉，天津、重庆在内42个城市入列；（2）2012年北京文化创意产业收入预计突破万亿。2、新媒体：（1）2011年中国移动互联网市场规模达到851亿；（2）央视开播新美剧，付费频道与视频网站争市场；（3）乐视网已采购未上线独家网络视频版权影视剧209部，2012开年大戏全覆盖；（4）迅雷等被版权局警示，视频跳转不再是避风港；（5）国家版权局核查发现视频网站平均正版率约为七成；（6）当当电子书与纸质书恐左右互搏。3、影视动漫：艺恩统计《十三钗》累计近4.9亿，《龙门》相差5500万。4、纸媒：云南31家非时政类报刊转企改制启动。
        国外要闻回顾：1、纸媒：美国第二大连锁书店鲍德斯书店迎来正式终结日。2、新媒体：国际电信联盟：全球手机用户已达59亿。
        二、  本周投资策略
        走势预判：上周传媒板块继续回调，下调幅度大于沪深300  指数。本周我们仍需警惕回调风险。上周焦点在于三网融合第二阶段试点地区（城市）名单出炉。国务院办公厅日前印发了《关于三网融合第二阶段试点地区（城市）名单的通知》，  包括天津、重庆、石家庄、西安在内的42  个地区（城市）入围。我们曾在周报《关注三网融合第二批试点地区名单上报》中作出判断，认为三网融合试点成功与否，  主要取决于广电系和工信系如何实现利益和权力的重组。此次公布的第二批试点方案中包含42  个城市，加上第一批试点12  个城市，几乎覆盖全国大部分一二线城市，为工信系IPTV业务在全国范围内的开展打下基础。而广电系则将持续面临宽带业务发展缓慢、成本高的问题，以及有线电视用户大量流失的风险。  投资建议：建议投资者可关注2012年三网融合主题行情，重点关注IPTV运营商发展情况。我们继续维持传媒"推荐"评级。
        策略组合：中长期继续推荐策略组合："奥飞动漫+乐视网+电广传媒"。奥飞动漫攻守兼备，动漫行业"十二五"期间有望实现突破。乐视网2011年业绩预计同比增长78%~90%。电广传媒2011年前三季度业绩大幅增长，远超市场一致性预期。此外公司近期公布重大资产重组方案，以换股方式吸收合并湖南省内97  家地方有线电视网络公司股权，我们预计，吸收合并97家局方股权可全年增厚上市公司超1亿元净利润总额，公司未来三网融合业务全面推广蓄势待发。