我们对行业的最新观点
        维持板块“谨慎推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周板块前期表现相对较好的重点公司集体补跌势头略超我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）元旦小长假数据依然可圈可点，且春节黄金周居民出游意愿调查结果也较乐观，显示行业需求依旧相对旺盛。前期走势相对独立的旅游板块经过12  月以来的持续补跌可消减市场隐忧。截至目前，我们计算的重点公司2011  年动态PE  算术均值26.5  倍；而根据wind  一致预期计算的板块2011  年动态估值27.9  倍，重点公司整体动态估值27.1  倍。
        根据我们2012  年行业策略观点，虽然2012  年宏观经济增速预期有所下滑，但行业在无突发事件前提下预期仍将保持稳定较快增长，且在扩内需背景下预期将迎来更多政策利好。板块成长性特征将日益强化。根据wind  一致预期，2012  年重点公司动态PE  仅20.9  倍，已接近近几年动态估值底部。每年1  季度在估值基准切换及政策利好推动下，旅游板块较大概率跑赢大盘。
        虽然短期我们认为旅游板块与大盘走势关联度仍较大，但随着后续大盘的企稳，行业数据的支撑和政策利好的出台，旅游板块依然可作为一个稳健配臵的板块。个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、中青旅、三特索道、宋城股份、锦江股份、黄山旅游、ST  张家界、首旅股份。
        过去一周行业公司重点信息
        ST  张家界（000430）：湖南省物价局核定武陵源核心景区票价：继续原有票价不变且将门票由原有的“一票两天有效”改为“一票三天有效”。
        世纪游轮（002558）：与加拿大华景公司签订《销售及市场营销协议》，约定由其包销公司世纪钻石号游轮2013-2015  三年3  月至11  月的船票销售，合同涉及金额为98,032,704  元，占公司2010  年度营业收入的38.7%。
        过去一周旅游行业重点信息
        1、2011  年全国游客满意度调查报告显示：2011  年Q4  全国游客满意度指数为80.09，全年处于78.61  的“基本满意”水平，与2010  基本持平。东部游客满意度较高，中西部游客满意度提升较快，地区间差距呈减小趋势。
        2、国家旅游局数据显示：2011  年11  月我国入境旅游人次、旅游外汇收入分别同增3.39%、5.64%；日本替代韩国成为入境人数最多国家。1-11  月，我国入境旅游人数、旅游外汇收入累计同增1.16%、2.01%。