一．多空双方争夺激烈，维持多头仓位但保持一份谨慎，行业配置开始关注周期类
        简单回顾12月市场，我们曾在月报中期待上证综合指数跌破2300附近可能会有买入拐点出现，结果市场在跌破2300后选择单边下跌从而导致拐点模型无法形成新的买入信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入到12月下旬市场有明显启稳迹象，并导致拐点模型连续发出两次买入信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）使得短期市场判断再次转为看涨。
        但目前该买入信号也正面临着-5%止损位置的考验，市场在新的2012年元旦过后再次呈现弱势特征，未能一气呵成上涨，导致拐点模型的买入状态岌岌可危，随时有可能被迫止损终止。
        跨过2012年元旦，1月初始，我们跟踪的三个择时模型最新观点显示：GEYR股债配置模型最新结果显示，从长周期看，目前仍旧处在股票投资周期之中；SWARCH月度择时模型显示，逐级下行的M2继续显示货币紧缩周期，并对股市产生下压作用，月度判断继续为下跌市场，值得一提的是，该模型作为趋势判断模型，仅考虑M2一个变量，因此在市场已经出现大幅回落之后，模型结果可参考性有所减弱，近期择时观点对该模型的关注度可适当降低，但我们会继续跟踪，寻找M2再次上行的契机；海通拐点择时模型作为灵活的战术资产配置策略，于12月16日收盘和12月23日收盘后连续发布看多信号，过去2周市场K线形态同2008年10月末和11月初极为相似！定性方面分析，我们的判断发生了一些积极变化，经济下行的走势已经在三季报和三季度上市公司盈利上得到充分体现，根据12月下旬我们对四大周期类行业的最新行业基本面预测结果看，今年四季度经济预期不宜过度悲观，但维持中国经济增速中期继续回落的观点不变，但钢铁、煤炭、水泥行业产量增速预期数据显示，周期类行业基本面回落趋势将在2011年末形成阶段低点，并一起在2012年的1-3月形成抬升走势，显示周期类有见底迹象，通过该预期指标，我们大胆判断本轮经济调整可能在2012年7-8月形成阶段低点，其后是否能够持续回升有待进一步先行指标的确认，详细可参见我们12月下旬发布的快报：《行业量化基本面预测1月报—预期指标指向周期行业产量即将启稳回升，经济拐点隐现》。在参考三大量化模型结果基础上，建议投资者当前依旧维持高仓位做多并继续持有，但若市场收盘跌破2270点（沪深300止损位置），需坚决降低仓位至少到中等，届时将有对应择时快报对应，请投资者密切关注。
        行业配置方面，上月建议关注传播文化。行业表现结果弱于市场，主要受到12月中小盘个股大幅下跌的板块影响，考虑到择时策略于13-16日短暂做空，则根据证监会分类传播文化行业指数涨幅计算月度收益-7.93%，月度超额收益-2.18%。本月根据基本面月报信息，及市场反弹的预期，建议配置强周期板块如：煤炭、水泥、钢铁，并继续持有传播文化行业，四行业等权重配置。计算行业配置月度收益时，在择时模型为空头状态时段默认为不配置任何行业，即日收益为0%。