投资要点：
        ●价值投资为当今证券投资的主流方法，价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】格雷厄姆和巴菲特为“价值投资”的代表性人物，当前以价值投资作为方法的基金比例呈现绝对的比重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●从证监会最新推出的监管组合拳看，价值导向将是A  股未来的发展方向：一是未来将逐步改变A  股高市盈率IPO  的局面，二是将在创业板率先探索退市机制；三是拟推出上市公司准强制分红制度。从证券行业发展的趋势看，我国A  股市场未来也向着制度更加健全的方向发展，价值导向成为主流。
        ●低估值主要的指标有市盈率和市净率，我们根据申万各风格指数的走势上分析也可以得到：估值相对较低的组合跑赢估值相对较高的组合的概率较大。
        ■根据对A  股未来的价值导向以及各量化指标的筛选，我们选取估值指标、盈利指标、交投指标、反转指标构建具体的个股选择模型。各项指标的权重设定分别为：市净率（30%）、市盈率（20%）、净资产收益率（10%）、换手率（10%）、利润增长率（12%）、收入增长率（8%）、前期涨幅（10%）。
        ■周期上选取2005  年以来的每个季度作为选股周期，以每季度初作为选股时间点，按照各项指标对个股进行打分，并根据各项指标所占比重得出各期所有个股的排名，选择排名靠前的个股持有一个季度。
        ■从2005  年初截至2011  年底，跟踪了28  个季度低估值因子股票池的收益率情况。28  期累积收益率分别为前10  只、前20  只、前50  只和前100  只收益率：1806.34%、1656.77%、964.63%、815.38%，同期沪深300  指数、上证指数和深圳成指累积收益率分别为234.57%、173.66%和290.75%。
        ■各期有效性上：28  个季度中，前10  只、前20  只、前50  只和前100  只的股票池组合平均各季度超额收益率分别为9.24%、9.02%、6.59%、5.34%。各数量的组合战胜沪深300  指数的概率分别为：82.14%、82.14%、82.14%和67.86%。
        ■最新一期的低估值量化因子股票推荐池（十只）分别为：五洲交通、深振业A、天地源、金融街、华茂股份、酒钢宏兴、中国建筑、厦门国贸、ST  化工、宁波联合。