投资要点:
●12 月A 股市场回顾
12 月份市场呈现快速下跌的格局,沪深300 指数下跌6.97%,资金呈现持续净流出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12 月份投资月刊推荐金融、生物制药、节能环保、教育传媒四个板块,其中金融板块表现抗跌,推荐股票池整体表现较为弱势,跑输基准指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●A 股市场方向判断:在2100 点附近保持震荡格局消息点评:中央经济工作会议定调经济政策,稳中求进;12 月官方PMI 重上荣枯线,PMI 数据显示出在政策转松之后当前经济增速回落的态势趋于稳定;房地产价格下跌拐点加深,倒逼地产投资增速放缓;外汇占款连续两月出现负增长,有利于货币政策放松;欧洲央行救市超预期。
市场点评:当前宏观经济增长和通胀在回落趋势中,未来主要跟踪这两者的同比见底或环比转正,经济增长领先指标PMI 因节日因素弱势小幅反弹,重回“荣枯线”之上,从PMI 指标来看,GDP 最早的见底时间也得到一季度底。
重点关注政策动向和流动性季节性放缓的力度,元旦后银行新一轮的信贷投放开始,流动性整体趋势向好。政策总体上定调稳中求进和适度微调,但力度低于市场预期。市场信心除了受制于经济基本面之外,市场层面本身积重难返,新股发行节奏依旧,市场供求均衡点下移。美欧经济势头不一、欧债危机、伊朗问题以及美国对公民海外资产的查处等将持续推升美元,这将制约全球风险资产价格以及主导全球资金回流欧美市场。
趋势判断:1 月份大盘仍将维持弱势调整走势,上证指数主要波动区间在2050 点-2250 点之间,货币政策转向中长期对市场利好。根据模型测算,仓位仍旧维持在25%-50%为宜。
■品种选择:金融、家电、石油开采服务业在当前市场估值和国家政策导向变化的情况下,低估值防御是首要选择,品种推荐金融、家电、石油开采服务业。个股推荐关注兴业银行、格力电器、一汽轿车、中海油服和中国太保。
■长期趋势前瞻:经济周期、政策周期、股市周期三个周期从本质上决定了资本市场的整体和结构走向,但三个周期在时间和空间上互为因果和共振,长期从经济和政策角度还未给股市一个明确的导向。