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海特高新研究报告:天相投顾-海特高新-002023-半年报点评:投资收益拉动净利润小幅增长-060823

股票名称: 海特高新 股票代码: 002023分享时间:2006-08-24 11:29:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 虞光
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 215 KB 分享者: ela****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司属于航空维修行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】航空维修分为航空机载设备系统维修、飞机机体维修和飞机发动机系统维修,公司主要从事航空机载设备维修。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营业务收入构成:航空维修、检测收入占98.2%,航空检测设备销售占1.8%。
        上半年公司主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润分别为6001  万元、2953  万元、2060  万元、1911  万元,分别比去年同期增长-19.3%、-21.25%、-5.7%和0.1%,每股盈利0.16  元,与去年同期持平。
        造成主营收入同比下降的主要原因是:部分客户调低了送修价格;某型号发动机维修生产线延期完工,导致发动机维修工作无法按期完成,使收入确认延后,母公司发动机维修业务比去年同期下降。另外,上半年子公司湖南湘特公司由于客户原有波音飞机退租,新机型空客飞机又在保修期内,因此该公司暂无主业收入,暂无盈利;募集资金项目之一的西安翔宇公司,由于部分客户更换新机型而影响了2006  年上半年的维修业务。
        净利润同比略有增长的原因来自两方面。首先,募集资金“波音系列、空客系列新型飞机机载设备维修生产线技术改造”项目的部分实施,增加了维修量,抵减了机型更换、维修价格下调等因素的影响。其次,公司上半年投资收益取得559.2万元,而去年同期公司投资收益为-0.55  万元。上半年,公司通过与子公司四川奥特的其他股东签订协议,使本公司拥有超过持股比例的利润分配额,令投资收益增加。此外,公司还通过与子公司西安翔宇的另一股东方签订“利润补偿协议”取得2005  年度的利润补偿90.07  万元,计入投资收益。
        公司在机载设备维修市场中不具有特别的优势,同行业公司存在竞争威胁,公司增加新型机维修业务也较难。但由于国内机队规模持续扩大,大部分原有机型的保有量不断增加,公司机载设备维修业务仍有发展空间。另外,公司大力拓展的发动机维修业务将成为新的利润增长点,预计上半年部分发动机维修收入的延迟确认会体现在下半年。公司2005  年EPS  为0.33  元,预测2006  年、2007  年将分别达到0.36  元和0.49  元,给予“增持”评级。

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