一、 事件概述
近日我们对中信银行(601998)进行了调研,就市场关心的信贷投放、息差走势、资产质量等问题与公司进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、 分析与判断
2012 年信贷投放平稳增长,一季度投放力度仍为全年最大2012年公司信贷增长的主要约束来自存款增长与监管政策导向,预计较今年平稳增长,投放节奏较11年不会有大幅调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就投向而言,将向中小企业与零售领域倾斜,包括个人经营性贷款、消费性贷款。2012年一季度,尤其是一月份仍将为全年信贷投放力度最大的时段,受春节假期提前因素影响有限。
贷款利率上浮、重新定价加速,净息差平稳上升
截至3季度末,公司净息差达到3.08%,估计10、11月息差保持平稳上升趋势,但全年息差大幅上升概率较小。推动息差上升的主要动力为贷款利率上浮、重定价周期缩短。三季度以来,对公与零售贷款利率整体上浮,上浮比例约20%左右;同时,加息周期内,公司主动缩短了贷款重定价周期。
加强低成本存款营销:严控协议存款总量、重点经营结算账户
公司保持良好息差状况受益于良好的存款成本控制:严格控制高成本的协议存款;加强经营低成本结算账户。截至2011年上半年末,公司协议存款余额为530.50亿元,占存款总量的3.57%,相比同业处于较低水平;同时,公司存款营销的重点在于加大企业结算户的活跃程度,通过国际结算、供应链金融等业务的发展获取低成本的存款来源。
平台贷新增有限,开发贷审核严格
今年上半年公司平台贷额度基本使用完,还款带来的空出额度为下半年平台贷增量上限。
截至三季度末,不良率0.12%,公司认为,针对2012 年3-6 月集中到期还款的情况,目前来看压力不大。
公司开发贷业务严格实行总行统一报批审核制度,并设有客户备选名单,风险控制良好,截至三季度末,公司开发贷余额约占总贷款3.9%,不良率0.72%。
未来拨备线性计提、稳步增长
目前,公司拨贷比较2.5%的监管要求仍有一定差距,未来公司计划在监管要求的时间段内线性计提拨备,实现拨贷比将稳步增长。