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机械行业研究报告:海通证券-机械行业跟踪周报2012年第一期-120106

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2012-01-06 14:16:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙华
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 296 KB 分享者: tai****gz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期主要内容:机械行业二级市场表现、近期政策跟踪、美国PMI指数情况、中国制造业PMI指数情况、主要原材料价格、机械12大子行业产销及进出口数据、各机械产品月度进出口数据、近期机械相关公司限售股解禁情况一览
        总体观点:
        综合:12月PMI国内订单和出口订单指标回升至49.8和48.6,产成品库存50.6,虽然比11月有所好转但仍显示国内外经济需求不足,原材料价格指数47.1仍较为疲软,经济政策有继续放松条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        工程机械:我们近期调研了一些工程机械经销商,了解到12月底挖掘机各经销商库存基本处于年度低点,国内企业的经销商库存约在半月至1月之间,外资企业经销商12月主要在清理库存、经销商库存仅为半月左右,表现在生产厂商(除三一重工情况较好外)的12月销售量回落,基本低于11月;厦工和柳工装载机目前库存也在1个月左右,均处全年最低水平,但12年主要装载机公司目标仅为保持11年销售量,上半年行业情况较为平淡,目前装载机价格平稳,厦工元旦后微涨1.5-2%,其他企业未变化;为控制风险,各公司融资租赁比例下滑,杠杆以按揭为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工程机械行业上市公司目前平均估值集中在7-8倍,处于历史低位,建议后续可逐步关注。
        铁路设备:2012年安排固定资产投资5000亿元,其中基本建设投资4000亿元,铁路设备购置费860亿元,预计货车铁道部购置4万辆,比11年的3万辆增长33%,客车购置量持平,部招机车和动车组有所下滑;自备车购置货车和机车数将成为2012年重点;铁道部体制改革拉开序幕,建议关注铁路货车(北方创业、晋西车轴)和运营企业(广深铁路、铁龙物流和大秦铁路),持续推荐北方创业。
        煤化工设备:煤化工设备的上下游企业主要为资源类企业,具良好投资和支付能力,虽然11年下半年煤化工项目招标数量下滑比较明显,但若投资回暖,则设备需求反弹将非常迅速;在流动性紧张的背景下,矿采设备和煤化工设备相对需求稳健,风险较小,建议关注相关公司杰瑞股份、富瑞特装、杭氧股份、陕鼓动力、蓝科高新、张化机、天地科技等。
        风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期;原材料波动幅度加大。

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