2011年12月中国制造业有所复苏，PMI由11月的49.0%反弹1.3%至50.3%，较我们49.2%的预测及市场预计的49.1%高一个百分点以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于在12月节日期间的内外需求上升，新订单增加推动了PMI反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来说，这也是制造业的季节性反弹，尽管这意味着中国制造业减速步伐已经开始放缓。由于经济的极大不确定性以及预期1、2两个月的PMI将较为疲软，中国政府可能试图通过积极的经济政策来刺激经济增长。
        内需令新订单PMI保持稳定。包括制造业产品在内的内需增长稳定，推动新订单PMI由11月的47.8%反弹至12月的49.8%。石油加工及炼焦、服装、鞋类、皮毛及羽绒产品制造、农产品加工及食品生产PMI均超过50%。PMI低于50%的行业包括设备制造业、通用装备制造业以及工业化学品制造业。
        新出口订单升幅有限。与11月相比，12月新出口订单季节性反弹3%至48.6%，但仍较50%的PMI分水岭低1.4%。因此，出口订单的收缩速度较11月有所放缓。由于对中国出口的外部需求下降，2012年上半年新订单将继续疲软。
        输入价格下降速度放缓。2011年12月采购价格PMI由11月的44.4%升至47.1%，意味着输入价格的下跌速度开始放缓。该指数自去年10月以来一直未能突破50%的水平。输入价格下跌的滞后效应将推动12月及2012年一季度的CPI进一步放缓。
        需要更多进取的经济政策。中国12月PMI显示制造业活动减速步伐已经开始放缓。然而，全球经济下滑对中国决策者主要通过经济重组和额外刺激政策恢复经济健康增长的进一步措施造成压力。中国人民银行刚刚暂停发行三个月期央票，为六个月以来首次，这预示着政府可能为推动经济活动而进一步注入流动性。政府还可能推出财政政策来推动国内消费和投资以保持2012年的增长势头。