家电行业在经历了2009、2010年两年的高速增长后，在2011年下半年出现明显放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受房地产调控、经济增速放缓、家电政策刺激效应减弱、前一年同期基数较高等多重因素影响，空调、冰箱、洗衣机内销同比增长明显放缓，出口也深受欧债危机影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012年1月4日至5日商务部将召开一年一次的全国商务工作会议。此前商务部新闻发言人表示，商务部正在考虑出台一些新的消费促进政策。
        结合商务部发言和家电三大政策，我们认为家电相关政策有望在本次会议上公布。内容推测为：1）家电政策微调延续的可能性较大，以类似“技能补贴”、“以旧换新”为主，加快高效节能产品的推广；2）政策或与低收入人群相结合，例如推出保障房家电补贴，带动低端产品需求。
        我们判断，若新的家电消费刺激政策推出，市场将迎来阶段性政策底部。随着新政策效果显现，将推动家电行业产销量平稳过渡，促使行业更早回暖，从而走出市场底部。
        政策利好预期背景下，家电龙头接近历史估值底部，产业资本也开始不断增持。2012年1月4日，三花股份公告将用3亿元买入格力电器定向增发股票；2011年12月30日美的公告，美的集团增持1.9966%股权（金额近8亿元，均价11.84元/股）；2011年12月20日海信公告，海信电子增持1%股权（金额1亿元，价格11-12元/股）。大股东增持一方面有维护股价的意图，但更能反映产业资本已认为股价具备较好的安全边际。
        格力2010年8月18日公告公开增发预案，2011年9月20日增发项目获得证监会的批准。拟发行2.5亿股，募集资金32.26亿元。前一段时间市场持续走低，公司等待好的时间窗口，随着三花股份拟出3亿元认购，格力定向增发更近一步。在此前资讯中，我们提示公司会综合考虑各方面因素，给予投资者5%-10%左右的盈利空间，若市场形势好转，公司股价处于上升通道（例如股价在20日均线之上10%），公司随时可以完成发行。若增发完成后，双方能够加强战略合作力度，有利于未来在变频空调、中央空调以及其他新领域的拓展。