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长电科技研究报告:东海证券-长电科技-600584-股权激励短评-070225

股票名称: 长电科技 股票代码: 600584分享时间:2008-02-25 12:37:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁琤
研报出处: 东海证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 200 KB 分享者: ste****xp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司于2008年2月22日审议通过《江苏长电科技股份有限公司股票期权激励计划(草案)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】采用定向发行3690万股方式,占总股本37259.2万股的9.9%,行权价格为17.31元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行权条件为:以2007年净利润为基础,2008年至2012年扣除非经常损益后净利润比2007年增长35%、62%、94.4%、133.3%、180%  以上,且加权平均净资产收益率不低于8%。共5个行权期,每个行权期可行权总额的20%。
        2008年1月9日的2007年度业绩预增公告中,表示2007年度净利润同比去年增长50%以上,折算每股收益起码在0.36元。我们假设2007年净利润同比只增长50%,按照2008-2012年的行权条件的增长率,股本平均每年摊薄平均约2%左右计算,未来几年要实现行权的每股收益如下图,08,09年分别为  0.48元,0.57元,对于公司是比较容易实现的。我们预测公司实际收益不只这些,但管理层的股权激励给了我们一个收益底线。而17.31元的行权价格也证明管理层对于公司未来的信心。
        

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