世博效应消除，经济型酒店攻守兼备
        相对于高星级酒店，经济型酒店具有弱周期性
        我们认为旅游大众化、休闲游和中小企业商旅的增加，为经济型酒店业打开了增长空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于低端消费的升级和高端消费的下移，经济型酒店具有弱周期性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为目前经济型酒店仍然处于成长期
        目前经济型酒店的规模增速较成长之初已有所放缓，但增长依然强劲，我们预计未来三年保持30%左右的增速。我们认为未来经济型酒店逐渐向二三四线城市扩张，低星级酒店和社会旅馆将逐渐被经济型酒店替代；一线城市的中高端经济型酒店品牌或将成为新的增长点。
        随着行业整合，主要四大经济型酒店的市场份额或将不断提高目前，主要四大经济型酒店的市场份额占比达54.74%，寡头竞争局面初步形成。我们预计未来中小规模的并购渐增，市场集中度将进一步提升。
        2012年展望：世博效应消除，快速扩张持续，业绩增长将释放
        我们预计锦江股份2011-2013年EPS分别为0.61/0.74/0.86元，维持锦江股份的“买入”评级和目标价23元。我们预计锦江之星将通过房价的调整（成熟区域提价，未成熟区域打折）来实现出租率的提高，RevPAR有望提升。虽然锦江之星比其他三家美股上市的竞争对手扩张速度慢，但我们认为锦江之星拥有品质优势和细分市场战略优势，公司将维持着行业前四的市场份额，增长空间仍然很大。