1、上周行情回顾
        上周沪深300指数小幅下跌0.57%，食品饮料行业下跌幅度为3.07%，跑输沪深300指数2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重点上市公司中海南椰岛涨幅最大（5.03%），黑牛食品跌幅最大（-17.96%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周酿酒行业继续补跌，白酒和葡萄酒跌幅最大，分别为3.93%和3.27%，黄酒行业下跌1.34%，啤酒行业下跌1.06%。
        2、行业信息回顾
        年末二线白酒出现新一轮涨价浪潮，郎酒、水井坊、酒鬼酒的相关产品纷纷上调出厂价；大型乳企在部分省市上调产品售价，可能系人工和物流成本上涨所致；统计数据显示，我国11月的食用油零售价格保持基本平稳。
        3、企业信息回顾
        茅台经销商大会提出要做世界蒸馏酒第一品牌，提价可能在春节之后或者2012年2月份；蒙牛纯牛奶被查出强致癌物，乳企食品安全再次岌岌可危。
        4、数据跟踪
        原材料中玉米价格相比上周同期上涨了0.39%，大麦价格相比上周同期上涨了0.82%，小麦价格比上周同期下降了0.28%，生猪出场价相比上周同期上涨了1.54%，白条肉价格相比上周上涨了0.87%。奶类产品中，本周除成人奶粉相比上周同期小幅下降了0.05%以外，牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国内品牌婴幼儿奶粉价格均出现小幅上涨（0.23%、0.09%、0.03%、0.04%）。
        5、板块估值
        截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为29.01X，2012年的动态估值只有17.81X。虽然纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，但是目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到177.61%，处于历史高位，但是下降的趋势已经显现。
        6、投资建议
        目前食品饮料行业的补跌态势仍在继续，但从白酒及大众消费品四季度的销售情况来看，基本面无忧，食品饮料行业继续保持稳步增长，中长期仍然持续看好。春节将至，白酒进入新一轮涨价浪潮，将利好12年一季度业绩。食品饮料相对大盘的溢价率明显回调，估值压力明显下降，尤其是高端白酒，重点推荐贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568），其吸引力也将逐渐显现。二线白酒目前估值优势也开始显现，2011年年报和2012年一季报将触发估值见底回升，建议关注山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799），逢低加仓。此外，随着CPI的逐步回落，原材料成本压力降低，建议逢低加仓大众食品，重点推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）。其他酿酒子行业中建议重点关注高端葡萄酒张裕A（000869）、黄酒龙头古越龙山（600059）。