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天坛生物研究报告:东方证券-天坛生物-600161-2008年第一次临时股东会点评-080222

股票名称: 天坛生物 股票代码: 600161分享时间:2008-02-25 11:36:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 季序我,李淑花
研报出处: 东方证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 274 KB 分享者: t****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  天坛生物召开08年第一次股东会,审议了《关于申请36000万元授信额度的议案》等议案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  根据公司2008年年度预算和经营计划及现金流量预测,公司2008年度共需要申请
  36,000万元的期限为一年的银行授信额度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中包括:2007年度已到期需要重新办理的
  授信额度14,000万元;用于大兴新产业基地项目的专项资金贷款10,000万元;流动资金
  贷款9,000万元;用于“借新还旧”偿还到期流动资金贷款3,000万元。
  大兴基地项目对公司未来影响较大。公司的多个产品受限于产能。目前公司对大兴基地的定位有所转变,从新产品基地,逐渐转变为固有产品车间搬迁的安置地。一期可能于2009年底完成,2010年达产,从而解决产能问题,主要是解决计划免疫内品种的产能。
  2006年,检定所在批签发天坛生物生产的流感全病毒灭活疫苗时,认为公司不能直接按照2005版药典标准进行生产和检定,对于国家药监局批准的天坛生物的注册标准中个别
  标准与2005版药典不符的,必须重新注册后方可执行。因此公司直到10月30日才获得
  批签发合格证书,使得该疫苗投入市场的时间延后,错过了2006年流感疫苗的接种季节。
  截至2007年5月末,流感全病毒灭活疫苗83万支未能在接种季节销售出去,造成近886
  万元的损失。我们认为此事件有一定偶然性,并且流感全病毒疫苗也已被裂解苗代替,对
  公司未来运营不构成实质性影响。
  《扩大国家免疫规划实施方案》中将麻腮风疫苗纳入的扩大的计划免疫。我们认为麻风二联和麻腮风三联疫苗,08年销售收入应不低于2.5亿元,将对公司业绩构成重要支撑。
  中生集团整体上市目前仍未有确定的时间表,但此趋势应无改变。我们维持对公司的“增持”评级。

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