新船订单继续缩量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1 月份当月新接订单1200 万载重吨,同比增长20%,环比减少20%;2007 年1-12 月份全球造船市场新接订2.44 亿载重吨(8000万修正吨),同比增加42.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
船型需求结构改变,散货船占比下降,油轮和散货船占比上升。1 月份散货船新接订单占比由07 年12 月份的80%回落到当月的49%,油轮和集装箱船新接订单占比则上升到33%和18%。
油船、集装箱船增长迅速。油轮新接订单423 万载重吨,同比增长13%,环比增加442%;集装箱船新接订单8.7 万标准箱,同比增长402%,环比增长111%。
船舶价格高位盘整。1 月份散货船、油轮、集装箱船价格指数分别为231点、227 点、124 点,维持在2007 年12 月份的价格水平。
集装箱船、油船价格小幅上涨,干散货船价格小幅回落。1 月份VLCC、阿芙拉价格分别上涨100 万美元、500 万美元,最新价格达到了1.47 亿美元、7300 万美元;巴拿马船价格上涨100 万美元,达到8100 万美元,超巴拿马船和灵便型船维持去年12 月份的价格高位;17 万吨好望角船和12万吨好望角船价格回落200 万美元和160 万美元,分别为9500 万美元和7710 万美元,巴拿马型船和大灵便型船价格维持稳定。
未来三年船舶更新需求将延长行业景气。按照目前船舶的交付计划(不考虑船舶更新),到2010 年油轮, 散货船, 集装箱船队规模分别增长37%、44%、30%。但是如果考虑到24%的单壳油轮船2010 年之前退出油运市场、29%的干散货船船龄超过20 年,未来三年船舶更新需求强劲。
2008 年行业供不应求状况不会改变,价格将继续上涨。预期08 年订单量仍然会维持在1 亿载重吨以上,而2007 年全年交单7900 万载重吨,也就是说造船行业需求仍然大于供给,供不应求状态不会改变。加上钢材成本上升,船舶企业的接单价格会较前期有所上升。
综上我们认为08 年新船订单量跌、船价升的局面会维持,决定船舶行业景气的关键是船舶的价格,只要船价涨,行业景气就会持续,企业的业绩就会涨(因为产能释放、完工量会稳步上行),因此继续看好船舶行业。
建议买入中国船舶、广船国际。