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房地产行业研究报告:高华证券-房地产行业12月份第五周:交易量上升;库存仍保持增长态势-120104

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2012-01-05 11:09:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸,孙贤兵,李薇
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 430 KB 分享者: Joy****JY 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年12  月26  日-2012  年1  月1  日交易量和销售均价
        从周环比角度看,已公布数据的30  个城市中有19  个城市房地产交易量上升,中值为14%(截至12  月25  日当周中值水平为7%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比角度看,已公布数据的31个城市中有28  个城市的交易量下降(中值为-44%,而截至12  月25  日当周中值水平为-48%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与2011  年11  月的周平均值相比,27  个城市中有19  个城市的交易量上升(中值为25%,而12  月25  日当周中值为上升10%)。一/二线城市表现领先于三线城市;从地区看,与上周相比,华中和西部地区的交易量相对疲弱,其它地区表现强劲。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的13  个城市中有8个城市房价中值下降1%(截至12  月25  日当周的中值为-2%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的14  个城市中有10  个城市销售均价下降,较此前三个月的中值水平回落6%。
        年初至今表现
        年初至今截至2012  年1  月1  日当周,已有数据的22  个城市中有16  个城市交易量中值同比下降23%(截至12  月25  日当周的水平为-22%)。与2009  年相比,已有数据的23  个城市中有22  个城市的交易量下滑(中值为-46%,而截至12  月25  日当周的中值水平为-46%)。在销售均价方面,12  个城市中有9  个城市的房价中值同比上涨(中值为5%,而截至12  月25  日当周中值水平为5%)。
        库存水平
        从过去12  个月滚动销售面积计算,我们追踪的13  个城市库存平均消化时间升至18.2  个月,而截至12  月25  日当周为18.1  个月(将年初至今销售面积折年后,库存月数为18.4  个月,而12  月25  日当周为18.4  个月)。目前,宁波、杭州、厦门、东莞、北京、南京、深圳、青岛和福州的库存月数高于12  个月;上海、长春、苏州和广州的库存月数低于12  个月。
        投资建议
        我们的买入建议:恒大地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、保利地产A(强力买入名单)、雅居乐房产、碧桂园、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、万科B、首开股份、金地集团和鲁商置业。我们的卖出建议:绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险:房地产市场恶化快于预期以及/或宏观经济硬着陆。主要上行风险:调控政策意外放松。

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