天津港公布半年报，业绩与我们预期基本一致
        2006  年上半年，公司实现主营业务收入105,504.78  万元，比去年同期下降了5.32%，主要由于五洲国际集装箱码头公司的收入不再纳入合并报表范围内，其净利润作为投资收益体现在报表中；公司上半年实现净利润24,667.02  万元，比去年同期增长了47.14%，每股收益为0.17  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告期内，公司实现散杂货吞吐量4398  万吨，比去年同期减少4.39%；集装箱吞吐量131.40  万TEU，比去年同期增长29.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中散杂货中煤炭和焦碳吞吐量表现为同比减少，煤炭减少主要是由于秦皇岛煤码头五期在4  月份投产对天津港煤炭业务形成分流导致，而焦碳吞吐量的同比减少主要是国际对焦碳需求放缓以及中国的外贸政策导致。
        我们对公司06  年每股收益的预测为0.36  元，P/E  水平为21  倍，目前估值水平基本反映了公司未来成长性。未来公司主要关注点在于集团资产的整体上市，将解决公司长期成长性问题，并同时提高估值水平。考虑集团整体上市预期，维持公司增持评级。