2月22日大盘再次出现大跌,并收于年线下方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期市场的不断下跌与几家公司的巨额再融资方案有密切关系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巨额融资使得股市的资金面趋紧,更重要的是对投资者的心理预期形成了较大的冲击,导致了投资者纷纷抛售手中股票。
近期,有传闻称,浦发银行在公布年报的同时,将公布增发10亿股,融资400亿元的方案,随后浦发银行连续三天累计跌幅超过20%;1月21日,中国平安公布了拟公开发行不超过12亿A股及412亿元分离交易可转债的方案,融资规模接近1600亿元,该方案一出,不仅中国平安的股价连续两个交易日跌停,也使沪深大盘处于暴跌的境地。继中国平安融资计划后,短短一个月内共有23家上市公司密集出台再融资方案,涉及资金2043亿元。这其中包括增发、配股、分离交易可转债等融资形式。另外还包括20家新股的发行,涉及资金324亿元。这样,粗略估计近期股票市场包括IPO、再融资等方式产生的资金需求可达到4300亿元,而目前新基金发行可带来的资金供给大约只有800亿元,可见,目前资金吃紧情况非常严重。(具体各种融资方式的融资额见表2-表5)在前两年市场向好的情况下,定向增发曾作为一个利好进行大幅炒作,但增发、配股毕竟是需要资金来认购的,市场疲软时怕融资,在市场走弱的情况下,再出现这么大规模的融资,必然对投资者心理产生较大影响。
表1统计了从1998年以来融资规模与上证指数涨幅的对比关系,可以看出,上证指数一旦出现较大规模上涨之后,必然带来较大规模的融资,同时较大规模融资过后,也带来接下来的股市大跌。这已经形成了一个周期式循环的规律,基本以两年为一个周期。
因此在2006年、2007年大规模融资之后,如果2008年继续有公司公告大规模融资方案的话,投资者必须要谨慎对待。由于大规模融资的公司主要为大市值蓝筹股,因此这一板块需要适当回避,可关注再融资概率很小的ST板块、小市值板块等。