主要观点：
        市场回顾：经济增速下滑，A  股持续调整
        12  月A  股市场受到经济增速下滑的影响，呈现整体下跌的走势，中小板和创业板指数表现弱于上证综指和沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使3  年来首次降准的出现，社保基金2012  年入市的预期，依然难改市场整体疲弱的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上市公司业绩增速下滑，导致资金不断从A  股市场的撤离，产业资本在中小板和创业板市场的净减持，加深了中小市值个股的跌幅。
        市场环境：弱市期待政策松动
        海外市场最大的不确定性将是欧洲央行是否采取降息等刺激性举措，由于政策联动效应，春节休市的政策真空，节前国内政策层面会趋于谨慎。1  月份降准预期升温，有助于修复市场疲弱的信心。信贷投放量和货币政策的调整力度将成为1  月份关注的焦点，并成为触发市场情绪反复和指数波动的主要因素。
        趋势判断：
        我们判断，1  月份A  股市场将在谨慎观望和焦虑期待中，难现整体趋势性行情，预计上证综合指数将在2200  点附近维持窄幅震荡走势。
        策略组合：
        基于我们对1  月份的市场维持弱势震荡和业绩分红投资亮点的分析，我们建议的投资策略是被动配置、主动增持。其中被动配置是在市场特征不明朗且市场处于内部估值结构轮动之际，无法选择优势行业和板块，在行业和风格配置层面不具备积极配置的策略优势；其中的主动增持是指在业绩和分红预期日益强烈和明朗之际，可以通过主动增持年报季节性可选品种，获得交易型的策略优势。
        延续我们在2012  年度投资策略报告中的二维线索——价值驱动和主题驱动出发，我们构建1  月份投资组合的构建原则是：1、被市场严重低估；2、存在业绩和分红预期。