经济回落速度放缓，去库存压力仍较大----12月PMI指标点评  
        12月中国PMI指标为50.3，较11月回升1.3个百分点，重新回到枯荣分界线之上，但与历史同期数据相比,2011年12月PMI指数仍属较低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月PMI新订单49.8，较上月回升2个百分点，  PMI新出口订单大幅回升3个百分点至48.6。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然二个指数较上月均有所回升，但都位于枯荣分界线之下，表明我国经济增速仍在下滑，但回落速度趋缓，经济回落态势趋于稳定。从分行业PMI指标的细分数据来看，仅下游行业新订单指数位于扩张区，其余行业新订单指数均继续下滑，需求前景不容乐观。但可喜的是，除中间品外，12月原材料、生产品和生活品行业生产指数均大于50，较上月有明显改善。此外，12月PMI购进价格指数为47.1，较上月回升2.7个百分点，从数据的历史趋势来看，PPI环比与PMI购进价格的相关性较好，12月PPI环比有望回升，预计12月PPI同比为1.8%。  12月PMI产成品指数较上月下滑2.5个百分点至50.6，但季调后产成品库存趋势较11月仍小幅上升0.4个百分点至51.4，是2005年1月以来的最高值。结合工业产品的生产和销售数据来看，一季度以来需求持续萎缩，而产能的调整滞后于需求的变化，从而产成品的堆积，  12月需求(PMI新订单)进一步下滑,  产成品库存仍在高位，去库存压力仍然较大。