本周沪深300下跌0.57%、券商行业上涨0.79%,强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商中兴业证券上涨14.39%,涨幅最大,锦龙股份下跌3.44%,跌幅最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业与公司动态:行业动态方面,深圳开始执行万分之八的佣金率底限,目前主要针对新客户,同时存量客户调整佣金率后也不得低于这一水平;证监会主席郭树清表示,未来将放开券商开始申请评级机构资格;深圳市决定对证券公司直投公司发起设立的基金,除享受登记注册便利、大企业便利直通车服务、在企业名称中使用“基金”或“投资基金”外,符合条件的还可以参照享受深圳市股权投资基金落户奖,最高奖励达1500万元。公司动态方面,广发证券、中信证券、光大证券、招商证券、国元证券、海通证券旗下香港公司获得RQFII资格。方正证券获准在湖南省湘潭市湘潭县等地新设4家营业部。
经纪业务:本周市场日均成交780亿元,环比下降18.88%,创年内最低水平。本周市场换手率(流通市值计算)为0.45%,较上周下降17.84%,流通市值16.86万亿元,环比下降0.52%。2011年12月市场股票基金日均成交927亿元,环比下降38.5%,同比下降59.5%。2011年4季度市场日均股票基金成交1245亿元,环比下降21.32%,同比下降61.70%;全年日均成交额总成交同比下降22.8%。
投行业务:本周完成2单IPO,募集资金11.5亿元,其中中德证券完成1单;完成10单企业债发行,募集资金107亿元,其中东吴证券完成2单;完成3单公司债发行,募集资金30亿元,其中瑞信方正完成0.5单。
创新业务:截至12月29日,融资融券余额384.31亿元,较上周末上升0.80%,占流通市值的0.23%,本周期间融资买入额39.16亿元,占市场成交额的1.31%。本周新发行3支集合理财产品,发行券商分别为申银万国、东方证券、国泰君安。券商集合理财产品规模合计1468亿元。
大宗交易:华泰证券41.27万股股权以7.27元成交,折价5.6%;山西证券3200万股股权以6.58元成交,折价2.7%?
投资策略:深圳设定最低佣金率限制表明监管层对于改善行业经营环境的决心,在前期市场出现较大幅度调整后,1季度有望迎来市场的反弹,券商股较高的弹性以及安全的估值水平将是目前攻守兼备的品种,维持行业增持评级。
选股思路:推荐创新贡献大,估值安全边际高的券商:中信证券、光大证券、长江证券。
行业主要风险在于创新业务推出进展低于预期,市场下跌对业绩造成的负面影响。