行业运行趋势
节前化工市场平淡将延续至春节,丙烯及下游产品价格上扬相对较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农产品价格延续反弹,国内化肥市场低迷,春运紧张将小幅刺激市场,春节后有望成为淡储启动拐点;预期悲观淡季市场停滞,新价格不能打破钾肥僵局,年末港口氯化钾库存环比下降,海运合同已执行大半;尿素、MAP跌价,DAP 涨价难获市场接受。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PU 产业链延续低迷;烟台万华1 月聚合MDI 结算价上调1800 元/吨,延续供应商联合提价趋势,销量有望春节后得到支撑;TDI 底部反弹缺乏市场基础。需求低迷,氯碱、纯碱、磷化工及化纤整体低迷,涤纶长丝及电石相对较好。高桥石化检修推高苯酚、双酚A 价格。
近期投资观点
关注中长期投资价值明确的白马股超跌反弹——烟台万华、闰土股份、英力特、回天胶业、盐湖股份、冠农股份、久联发展、传化股份、桐昆股份、兴化股份;期待春节后需求带动股价回升。
上周工产品价格涨跌幅排行榜
上周化工产品价格涨幅超过2%的:ABS3.9%,万华聚合MDI4.5%,国际磷酸一铵2.2%,双酚A12.6%,苯酚14.0%,涤纶短纤2.7%,己内酰胺4.8%,锦纶切片3.0%,腈纶短纤3.8%,腈纶毛条3.1%。
上周化工产品价格跌幅超过2%的:聚苯乙烯-2.5%,甲醇-2.0%,氯化钾/东南亚CFR-2.3%,萤石-4.8%,PTMEG -2.4%。
年底国内化肥需求仍弱,国际农产品价格延续反弹
预计1 月春运紧张将刺激市场小幅活跃,春节后市场将逐步启动,届时短期供应紧张将成为大概率事件。钾肥成交仍低迷,充分验证我们的判断:“预期金融危机再现导致淡季市场停滞,价格无法打破僵局”;年底国内港口库存环比下降5 万吨,同比去年增长53%,低于5 年平均水平25%,说明前期执行较快的海运合同在12 月所剩不多。国内尿素价格小幅下滑后,部分经销商逢低采购意愿渐显。原料价格波动再度冲击复合肥销售和定价,MAP 价格相应下滑;DAP 低价合同执行完成,生产企业提价尚未被市场接受;磷矿石企业逐步进入春节停产期,无价无市;硫磺价格暂稳。
万华调涨聚合MDI,拜尔上调TDI 价格
万华聚合MDI1 月挂牌价上调700 元至16200 元/吨,万华调价抬升聚合MDI 看涨气氛,纯MDI 平稳依旧。TDI 拜尔1 月挂牌价攀升2000 元/吨至19300-19800 元/吨,国内市场趋稳但上行缺乏支撑。BDO 弱势整理,原料成本支撑环氧丙烷小幅回升,聚醚后市趋稳,浆料市场需求依旧低迷。
苯酚上涨14%,推动双酚A上涨12.6%,利好ST 新材。
主要原因在于高桥石化2 套苯酚/丙酮装臵将于1 月和2 月检修,刺激春节备货提前启动;原料丙烯、纯苯涨价仅贡献苯酚涨价的1.5%。下游需求不旺后市有待观察。ST 新材受益业务收入占比很小,且据测算处于微利状态。