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医药行业研究报告:国海证券-医药行业周报:寒冬中孕育希望-120104

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2012-01-04 14:54:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄秋菡
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 683 KB 分享者: zha****w9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        药闻故事  以去民营医院看牙的亲身经历,民营医院具有更好的就医环境,也可以得到更好的一对一服务,同时在医保项目上与公立医院并无差异,我们相信,在某些领域,如口腔、眼科、生殖、整容等领域,民营医院已经有了长足进步和竞争力,这将是一块长期拓展的蓝海。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】联想到的投资标的是通策医疗。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资建议  一如我们从2011  年中期就开始的观点,医药行业估值安全边际不够,溢价率过高,因此,经营再好的公司也不是任何时候都需要去投资。目前,医药行业的估值水平逐渐下滑,但估值溢价率仍高企,行业短期调整还将继续,高估值个股价格回归趋势难改,维持整个医药行业“中性”判断。看好的依旧是高端品牌中药(白药、阿胶、片仔癀等)、需求确定的心脑血管中成药(众生、昆药、天士力、中恒)、受益政策提振的血制品行业(华兰、莱士)、12  年蓝海产品上市的中小特色药企(华仁、红日)。建议回避的依旧是抗生素、大宗原料药、化学普药、商业等。
        每周一股  本期标的为华兰生物(002007),具有以下三点短期催化剂:1)陈竺部长近期讲话提振血制品行业景气度,龙头企业将获益最多。2)重庆子公司项目陆续获得人白、静丙批文,浆源紧缺局面有望缓解。
        3)时至冬春交汇季节,流感疫情高发期有助于公司流感疫苗销售。
        重点公司点评  华仁药业小幅调整股权激励名单,激励方案表明公司对腹透市场的信心,明年产能陆续释放,迎来增长拐点。红日药业停牌讨论资产重组,调整管理团队,公司治理持续改善,优质资产的注入预期将提升公司长期竞争力。

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