碧生源成功因素分析：
        1，碧生源快速发展是从2007  年开始，四年时间公司营收由2  亿快速迈进10  亿，CRAG  为75%；
        2，公司规模快速发展期主要由于碧生源找到了自己的目标消费群体，并通过核实的营销方法实现精准营销，通过广告提升品牌力进而驱动规模扩张；
        3，  当品牌力得到提升后，碧生源的终端扩张步伐进行跟进，由于90%  以上在药店销售，终端走量规模大吸引了很多经销商客户，终端迅速完成全国化布局；
        4，预计2011  年碧生源营收可达10  亿元，其中90%  以上为减肥茶和常润茶，终端网点数超过12  万个，其产品在所属领域市场份额分别达近26%，具有品牌垄断地位；
        5，未来增长点主要在于渠道深耕、提升效率及开发新产品；    从碧生源成功的历史看汤臣倍健，模式确保未来三年高速扩张不成问题：碧生源与汤臣倍健相似之处在于：产品属性相当，都是可选消费产品，需要通过引导及教育实现消费过程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而两家企业不一样的地方在于：碧生源扩张模式是通过高频广告营销实现自身品牌力的提升，  进而倒逼经销商，由于长时间的广告营销使得消费者认可其产品，使得经销商客户即便是盈利空间有限也不得不代理其产品；而汤臣倍健则实行双轨制扩张模式：一则通过姚明代言扩大品牌知名度与影响力；二则通过给渠道高额利润空间将渠道推力发挥至极限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）碧生源两款产品都可通过恰当营销获得10  个亿的营收、各近30%市场份额、12  万终端，更何况对于有80  多个产品品类、渠道推力更强且品牌并不输给碧生源的汤臣倍健，这更使我们坚信汤臣倍健的持续高成长性在未来三年不用担心。    
        盈利预测、估值和投资建议：预计2011-2013  年收入分别为6.58  亿、10.99  亿和16.87  亿，YOY  分别为90%、67%和53%；归属于母公司净利润分别为1.93  亿、3.27  亿和5.09  亿，YOY  分别为110%、68.7%  和56%。对应EPS  分别为1.77  元、2.99  元和4.66  元。按35X12PE  计算，合理价为105  元，继续维持"买入"评级。