周报要点
一周行业回顾
市场回顾
综合指数方面,上周全球主要金融市场多数微幅下跌,个别指数小幅
上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美市场:道琼斯工业平均指数( -0.62%)、纳斯达克综合指数(-0.52%)、标普500 指数(-0.61%),伦敦富时100 指数小幅上涨1.08%;亚太市场:恒生指数(-1.05%)、台湾加权指数(-0.54%),东京日经225指数小幅上涨0.72%;国内市场:上证综指(-0.24%)、深成指(-0.64%),创业板指跌幅较大为-4.19%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
金融指数方面,台湾和香港市场金融板块分别下跌1.40%、1.71%,跌幅均超过指数;国内市场金融板块则于上周较指数获得相对收益:申万金融(0.32%)、沪深300 金融(-0.09%)。
上周银行股多数上涨,6 家下跌但跌幅较小。涨幅前三为:光大银行(2.86%)、工商银行(1.68%)、农业银行(1.55%);跌幅前三为:宁波银行(-1.93%)、民生银行(-1.83%)、北京银行(1.49%)。
上周非银行板块中保险股上涨较好,信托股全部下跌,券商股继续分化,但多数上长。涨幅前三为:新华保险(19.87%)、兴业证券(14.39%)、西南证券(6.54%);跌幅前三为:安信信托(-13.73%)、东吴证券(-10.61%)、广发证券(-1.27%)。
要闻回顾
行业与政策:(1)央行:继续实施稳健货币政策,保持政策连续性和稳定性;(2)30 日两商业银行齐发次级债;(3)外汇局:11 月份银行代客结售汇首现逆差;(4)央行:前11 个月金融市场总体运行平稳;(5)我外债余额近7000 亿美元短期外债持续增长态势明显;(6)外汇局已批准RQFII 机构投资额度107 亿元人民币;(7)首度险企规模保费与标准保费比对;(8)银监会:严控融资类信托比重;(9)证监会修改规则,鼓励大股东增持。
上市公司:(1)兴业银行发行300 亿元金融债;(2)光大银行再获中央财政国库集中支付代理银行资格;(3)交行与工信部签订中小企业金融服务战略合作协议;(4)中信信托借壳安信信托进一步推进;(5)平安人寿注册资本金增至338 亿元人民币。
本周投资策略
上周金融板块整体较指数获得相对收益,但内部继续分化行情,保险股与多数银行股、券商股获得上涨,。我们认为,2011 年压抑银行业估值的两大因素——政策与风险,均将在2012 年得到缓解,加之银行业绩增长的确定性,板块估值修复机会即将到来,强烈建议增配银行板块。首推标的:招行、民生、华夏、工行。
非银行股方面,我们认为未来收益于行业拐点的寿险公司(中国人寿)、历史业绩优良的券商股(中信证券、海通证券)。