基本金属价格:本周初意大利长期国债拍卖不佳,加之汇丰中国12月PMI 终值继续低于荣枯线,围绕中国经济放缓的忧虑令金属需求前景蒙忧,提高了市场避险情绪,基本金属一度大幅走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随后美国公布的良好经济数据鼓舞了市场人气,以及临近年底,空头回补提振市场上行,周五LME 金属全线全线收高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最终本周LME3 月期铝/铅/镍分别上涨0.2%/0.7%/1.1%,铜/锌/锡分别下跌0.5%/0.5%/0.5%。不过受欧债危机的持续影响以及市场交投清淡,后市仍然不容乐观。
贵金属:欧债危机难有好转,而本周美国方面继续传来良好经济数据的利好消息,显示美国经济继续复苏。本周美元指数再次突破80 大关,受此影响,加上部分投资者年底采取获利了结操作,国际金价遭遇“六连阴”, 最终国际现货黄金收于1563.70 美元/盎司,较上周下跌2.7%, 7 月初以来首次低于1600 美元/盎司。我们跟踪的黄金ETF 持仓减少0.01 吨。
小金属方面:小金属方面继续下跌:中钇富铕矿价格下跌0.9%,碳酸稀土矿价格下跌1.1%。下游稀土氧化物:氧化铈/氧化钕/氧化镨/氧化镨钕/ 氧化镝/ 氧化铽/ 氧化铕/ 金属镨钕分别下跌
3.8%/3.6%/5.0%/6.6%/4.7%/2.0%/3.5%/5.5%。我们跟踪的其余小金属中,锑/电解锰分别下跌2.6%/1.2%,其余金属价格不变。
全球宏观经济复苏态势和流动性:最新数据显示全球经济仍然难有起色,虽然近期美国数据良好,经济持续回暖,但欧洲和中国经济持续下行。
汇丰中国12 月PMI 终值为48.7,虽较11 月的47.7 略有回升,但仍低于荣枯线。欧洲方面欧元区将于1 月迎来一波发债高峰,欧元区债市融资成本越来越高,后续恐将难以为继,令人担忧。流动性方面,有消息称,欧洲央行数据显示欧元区银行在欧洲央行存放创纪录的4,520 亿欧元(合5,851.8 亿美元)存款,令投资者对市场流动性紧缩感到担忧。中国方面, 11 月M1 同比增速为7.8%,M2 同比增长12.7%,持续创年内新低。可见,尽管中国在上月降低存款准备金率,三年来首次,市场解读为货币政策趋于宽松信号,但受存贷比的限制,国内信贷并无明显扩张。
我们的观点:中央经济工作会议提出明年经济要稳增长,但我们看到稳增长将通过扩大内需,主要是国内消费推动,而非投资。我们预计明年国内投资增速下滑,基本金属需求放缓是大概率事件,预计基本金属板块难以出现较好的趋势性投资机会。2012 年我们相对看好黄金板块,以及战略新兴产业相关的节能环保和新材料板块。
本周关注焦点:1月1日:中国官方公布12月PMI值;1月4日:美联储公布12月13日货币政策会议纪要;1月6日:美国12月非农就业报告出炉。