研究结论
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为-2.49%,低于沪深300指数-1.30%的收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在23 个一级行业指数涨幅榜中,商业贸易行业居第11 位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块涨幅居前的个股有小商品城、吉峰农机、中百集团、海宁皮城、益民集团;跌幅居前的个股为三联商社、友阿股份、重庆百货、南宁百货。
行业重点新闻:(1)多部委联合调研,刺激消费政策力度或将加大。(2)商联会:明年中国商业将有十大热点。(3)5 部门联合清理整顿大型零售企业向供应商违规收费。(4)商务部推名品直销广场,奢侈品将与欧洲同步同价。(5)3 千余种产品参展2012 中国农产品品牌博览会。(6)商务部:加强两节期间网络零售行业管理。(7)发改委两节期间严查哄抬物价。(8)内地客圣诞带旺香港零售百货及饮食业。(9)乐天玛特布局三四线市场,遵化新店今开业。(10)淡出一线实体渠道,二线家电品牌借道电商。(11)高档消费品内地价格远超海外,成本仅3 成。(12)五内资超市联合布局农超对接。(13)福建人均GDP 达6000 美元,便利店发展遇良机。(14)沪首家24 小时生活站开业,集多业态于一店。(15)2011 年两连锁企业IPO 被否,并购整合将活跃。
海外关注:(1)希腊已有约600 家华人零售店关门歇业。(2)韩国经济不景气,便利店创业喜忧参半。(3)希腊圣诞节零售遭遇几十年来最惨淡业绩。(4)家乐福3.65 亿欧元出售法国97 家超市物业。(5)圣诞昙花一现澳大利亚零售商迎更多挑战。(6)日本第二大家电连锁荣电集团被罚40 亿日元。(7)日本5 大便利店下财年拟开逾3400 家店面。
公司动态跟踪:(1)华润万家并购江西洪客隆百货获商务部批复。(2)永辉超市开店资金缺口增大。(3)彩虹精化推出家居零售市场。(4)Laox 月底南京开首店,苏宁开启双品牌战略。(5)新华都900 万元收购易买得上海、昆山两门店。(6)阿里巴巴欲整合团购网站,聚划算向美团开放。
我们的观点:本周为2011 年最后一交易周,零售行业政策层面喜忧参半,走势前跌后涨。上半周受5 部委全国范围整顿规范零售企业向供应商收费政策影响,商业零售板块跌幅较大,目前零售股动态估值已经接近历史最低点,未来受经济下滑影响及网购冲击,行业收入和盈利增速分分下滑,整体估值中枢下移,行业最差时候还未来临,板块难有整体性机会,短期关注抗风险能力强的公司,建议关注自有物业比重较高或业态有创新的企业, 重点推荐欧亚集团、海印股份、苏宁电器、步步高、友阿股份、豫园商城等。